滔搏績後遭大行削價
滔搏（6110）截至2月底止財年，收入289.33億元人民幣，按年增6.9%；純利22.13億元人民幣，增20.5%，派末期息5分人民幣，另派特別息15分人民幣。
富瑞發表報告指，滔搏戰略執行良好，但冬季內地市場需求低於預期，影響增長和庫存管理，料需求仍是集團主要不明朗因素。
該行下調其2025及2026財年純利預測各11%，以反映較低收入增長。目標價由9.3元降至7.9元，評級「買入」。
派息率吸引
另外，中銀國際表示，滔搏全年度業績略低於該行預期，主要因利潤率恢復較預期慢，但零售銷售改善，嘗試多元化亦取得一定成效。
該行指，滔搏擬派末期股息和特別股息，合計每股0.2元人民幣，令2024財年派息率達101%，體現對股東回報的承諾。即使營運仍受宏觀環境疲軟影響，但股息率可以支持股價。
中銀國際重申其「買入」評級，目標價則由7.7元降至7.5元。
大和亦下調滔搏2025及2026財年每股盈利預測11%，以反映內地消費疲軟。同時將其目標價由7元降至6.6元，為預測市盈率15倍，同時確認「買入」評級，視該股為吸引派息股，且受惠基本因素復甦。
大和指，滔搏業務復甦進程不平衡，但股息吸引，料預測2025財年至2027財年股息回報分別為8厘、9.1厘及9.9厘。
個股分析－富瑞/中銀國際/大和
