玖紙中線前景看俏
黃敏碩 註冊財務策劃師協會會長
玖龍紙業（2689）主要從事產銷售多元化及優質包裝紙板產品，雖然持續擴大產能，惟擴產計劃因應市場有所調整。不過，受去年部分進口紙關稅歸零取得成本優勢影響，導致內地紙業面對壓力。集團預估今年進口紙價仍處於歷史高位，而運費成本增加亦可能削弱進口紙競爭力，有望緩衝對內地紙價的衝擊。
近期河北多家生活用紙企業發布停機通知，然而，目前處於文化紙傳統旺季，漿價若延續偏強走勢，文化紙價格有望實現成本傳導，自供漿佔比較高的文化紙行業龍頭，估計可以受惠本輪紙價上漲及限產保價舉措，實現盈利擴張。
料利潤率續回升
至於玖紙纖維原料總設計年產能達567萬噸，當中包括木漿327萬噸、再生漿130萬噸及木纖維110萬噸，可配合內地促進消費對各類紙張需求，加快集團盈利回復增長。
另一方面，集團於農曆假期後日均出貨量一直超過6萬噸，較滿負荷產量高出20%以上，令其三星期庫存水平有所下降。由於需求穩健，玖紙宣布自3月份起每噸提價30元至50元人民幣，預期有助推動利潤率持續回升，中線前景看俏。
（逢周三刊出）
（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒持有上述股份）
