滙豐：中資股仍有再升空間
香港文匯報訊（記者 蔡競文）內地四部委出招挺樓市，外資大行滙豐及高盛昨發表研究報告看好中資股，其中，滙豐相信港股中資股短線仍有進一步上升空間，認為「現時獲利離場還為時過早」(too early to leave the party)。
滙豐認為，目前中資股估值仍然較便宜、利率較低以及股票回購大幅增加的可能性，正為市場帶來支撐；而且現時港股大部分買盤來自中國內地，表明全球資金仍有進一步買進的空間。雖然恒生國企指數已從1月的低位上漲38%，但歷史經驗表明，漲勢有可能持續9個月，漲幅或高達60%。惟投資者要留意相關股份的盈利能力仍然薄弱，加上國內通縮壓力逼近，這可能最終限制中資股的上行空間。
高盛：估值仍低 外資續回流
高盛亦指出，中國經濟具韌性，涵蓋宏觀、房地產、資本市場層面的有力政策支持，加上估值及投資者倉位和情緒受壓抑，均是帶動中資股估值重估的關鍵因素，令中資股市盈率由7.9倍，上升至10.5倍。雖然市場進入技術性牛市後，繼續上升的可能性偏高，但上升動力將會由估值倍數擴張，轉變為盈利調整，反映企業盈利對於牛市升浪延續的重要性，然而，基於基金倉位較保守，因此短期或會因外資減低「低配」比例或提高對中資股的風險敞口，形成向上螺旋，變相強化及推動中資股上升。
高盛表示，基於中資股周期較短，令其對美息於更高位置維持更長時間的敏感度，不如其他環球股市般高，而中國與全球奉行不同的政策、處於不同的增長及通脹軌道，也提高了中國對全球投資者的投資價值，這亦是最近數周資金由日本及印度等強勁市場，回流至中國的原因。
