【每周精選】受惠港澳旅遊零售紅利 佐丹奴可吼
香港股票分析師協會主席 鄧聲興博士
復常後中央政府持續優化「個人遊」計劃，中國國家出入境管理局近日公布，內地將自5月27日起再多開放8個城市赴港澳「個人遊」。新增開放後赴港「個人遊」計劃將覆蓋59個城市，包括內地所有省會城市。據香港旅遊發展局公布，今年首4個月訪港旅客按年增一倍達1,462萬人次，其中內地訪港旅客按年大增97.3%約1,178萬人次，約佔總數的七成六。另據最新數據，今年五一假期期間訪港內地旅客按年增長逾兩成，累計共有約76萬。顯示內地訪客數獲政策有效提振，相信最新政策的落實將使港澳旅遊業及零售餐飲業等相關行業進一步受益。
國際服裝零售商佐丹奴國際(0709)近日公布2024年首季度未經審核業績，截至期末，集團大中華區業務、東南亞及澳洲業務、海灣阿拉伯國家合作委員會分別貢獻41.5%、41.1%及17.4%，以大中華區貢獻比例最高。期內，集團收入按年微跌1.1%，但季度同店銷售仍表現穩定，銷售額按年微升0.7%至741百萬港元；存貨結餘按年下降14%至4.91億港元，顯示集團在精益營運資金策略下系統地減少存貨水平有成效。
派息率逾100%料優勢可延續
另據集團2023年度業績，佐丹奴期內收入按年增長1.9%至38.73億元，按固定匯率計則增長3.8%；毛利率按年提高1.9個百分點至60.6%；股東應佔淨溢利按年增長28.7%至3.45億元；建議派發末期股息每股13.5仙，全年總股息按年上升29.8%為每股30.5仙。集團重視股東回報，過去7年有一年虧損狀態下堅持派息，其餘6年派息率均逾100%，近期消息亦指大股東無意改變派息水平，料短期可延續以往派息策略，具收息優勢。
同時，受惠於復常後持續的成本控制，經營費用對收入比率維持在47.2%；可比較門市銷售額錄得6.9%的增幅，所有零售渠道銷售均錄得正增長，線下銷售在門市數目減少2.6%的情況下仍增加4.7%，每平方尺的銷售上升3.5%，主要受益於集團謹慎擴展直營店及關閉表現不佳的店舖。
此外，集團近期更換多位有業內豐富經驗的高級管理層，為集團未來策略帶來憧憬，相信連同審慎的門店策略等，集團大中華區業務能更好的受惠港澳旅遊零售紅利，不妨留意。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份)
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