敏華業績亮麗 派息慷慨
林嘉麒 元宇證券基金投資總監
敏華控股(1999)主要從事中高端功能沙發設計、生產及銷售,面對國內外挑戰的環境,旗下功能沙發銷量連續6年蟬聯全球第1。
集團去年主營收益及淨利潤分別按年升6.1%及20.2%,至184.11億及23億元,勝預期。
由於有效管理及原材料價格下跌,毛利率增長0.9個百分點至39.4%,純利率亦增1.5個百分點至12.5%。
內地市場方面,佔敏華整體收入六成半,集團順應智能家居消費大趨勢,推出「以舊換新」、「全民升艙」等活動,去年主營業務收入119.9億元,同比增8.1%。
行業前景改善
美國市場方面,去庫存周期結束後,消費訂單需求快速恢復及增長。集團加強出口新產品、研發及升級,成功於下半財年得到 30%至50%的高訂單增長,彌補上半財年銷售下滑。
敏華繼續擴大內地市佔率,於低線城市開設新店,提高沙發市場滲透率,縮小與歐美市場的差距。公司計劃今年在內地新增700至800間門店,一二三線城市佔比達六成。
另外,敏華去年共派息0.3元,按年增20%,派息率達50.7%,令市場驚喜,股價技術性突破去年7月高位,料中長線挑戰去年初約10元水平。建議吸納並持有。
(筆者為證監會持牌人士,沒持有上述股份)