經紀愛股/騰訊季績亮眼 股價有力再上\鄧聲興
受多重利好消息刺激，恒指五窮月不窮，周一更是港股8個多月來首次站上萬九點關，年初至今港股累積升幅達14.7%。在撐大市的多隻重磅科技股中，筆者首要看好中國互聯網龍頭騰訊控股（00700），股價年內漲逾35%，大幅跑贏大市，加之首季業績勝預期，相信對港股後市或有不小提振作用。
第一季度，騰訊營收1595.01億元（人民幣，下同），按年增長6%；淨利潤為418.89億元，上升62%；經調整淨利潤502.65億元，增長54%。值得注意的是，集團期內毛利838.7億元，按年增長23%，毛利增速連續六季跑贏營收，毛利率由去年同期的45%提升至53%。收入和利潤超預期，主要得益於廣告和商業服務部門的盈利能力有所改善。具體來看，騰訊三大核心業務板塊中，網絡廣告收入265.06億元，按年增26.44%；金融科技及企業服務收入523.02億元，按年增7.39%；以遊戲和社交為主的增值服務業務收入786.29億元，按年微降0.89%。三大核心業務的毛利連續兩季按年增長超40%。
廣告業務依然受到視頻號流量快速增長驅動。第一季度，視頻號總用戶時長按年多超過80%；小程序總用戶使用時長按年增長逾超20%。騰訊網絡廣告業務收入已連續六季保持雙位數高增長，超越行業平均水平，收入貢獻也從2022年同期的13%提升到近17%。此外，騰訊亦特別提及微信搜索引擎展示的廣告，該業務的毛利潤按年增長66%，達145億元。相信這類基於搜索的廣告有望成為騰訊未來的增長點。
遊戲業務方面，營收雖呈現略微下滑的局面，但相信是受到國內遊戲疲軟和高基數效應的拖累。季內Supercell的遊戲實現用戶量與流水的增長；《荒野亂鬥》在國際市場上的日活躍賬戶數超過去年同期的2倍，流水超過去年同期的4倍。整體看，第一季度遊戲總流水實現增長，相信亦會為未來幾季遊戲收入恢復增長打下基礎。
力拓AI技術 提升平台內容
此外，集團計劃2024年超千億港元的股份回購，提升股息，同時持續投資AI技術、提升平台及生產高價值內容。整體來看，相信騰訊遠還未見頂，投資者可伺機入場以享受公司業務發展和股東回報帶來的增長紅利。
（作者為香港股票分析師協會主席，並無持有上述股份）
