中芯獲大行升價
花旗發表報告指，中芯國際（0981）第1季收入按年增20%至17.5億美元，高於增長指引上限17.1億美元。期內，毛利率13.7%，亦超出指引區間9%至11%，但盈利7,200萬美元，遜於市場普遍預期。
該行表示，中芯利用率在內地生產需求增長推動下有所提升，料下半年訂單能見度及人工智能（AI）相關需求改善。
不過，花旗預期，中芯產品平均售價及毛利料續受壓，料將拖累盈利復甦前景，同時較疲弱的現金流狀況與投資回報率，亦對長期研發投入有影響，維持其「中性」評級，目標價則由15.4元升至16.2元。
擴大內地市佔率
另外，滙豐證券指，中芯首季收入及毛利率表現勝預期，而集團正擴大內地市佔率，訂單有望伸延至第3季，全年前景更樂觀。
該行表示，整體需求復甦情況有待觀察，加上憂慮折舊負擔持續令毛利率受壓，維持其「持有」評級。目標價由13.6元升至14.7元。
此外，野村將中芯目標價由18.1元升至18.4元，以反映上季業績及次季銷售指引勝預期，惟折舊費用增加及產品結構變化，令次季毛利率指引遜預期，並下調未來兩年毛利率預測至介乎10%至15%，維持「中性」評級。
里昂認為，中芯料行業從2025年開始減少資本支出，將其目標價由16.3元升至18.6元，維持「跑贏大市」 評級。
個股分析－花旗/滙豐/野村/里昂
