【每周精選】中芯少賺因產品組合有變
資深財經評論員黎偉成
中芯國際(0981)歸屬於上市公司股東淨利潤於2024年一季度5.08億元(人民幣，下同)，同比減少68%，相對於2023年一季度2.31億美元所減少的48.31%，擴大跌幅20個百分點，乃受困於產品組合有變動和折舊增加、投資收益減少等。
季績大減不足引以為憂
由是該集團的淨利潤持續大幅減少，不足引以為憂，理由為(I)銷售總收入125.93億元同比增加23.4%，扭轉上年同期減少20.6%之況，而(II)產品組合之變動使以生產為主的銷售成本123.11億元同比增加39.45%，比總收入多增6個百分點，使毛利2.82億元減7.23%，毛利率僅2.23%及遠低於上年的20.8%。
故(III)明顯少賺之因乃研究開發開支增15.68%、管理費用升25.36%和銷售費用升15.8%，使經營利潤5.28億元同比大跌72.15%；此為產品組合有變衍生的效應，可以接受。
至於銷售經營情況，頗為穩定，如(一)以地區類分的收入，惹人注目的是(1)中國區業務收入佔該集團銷售總收入比重達81.6%較上年同期提升6.74%。(2)美國市場收入佔比14.9%比上年同期跌4.7個百分點。(3)歐亞市場佔3.5%跌1.4個百分點。此可視為十分良性的發展和變異，理由為美國事事以所謂「國家安全」幌子打壓封殺中國，逐步減少美國市場的產銷比重，明智也。
還有，中芯國際的產銷重點(二)聚焦於12吋晶圓，而銷售額於該集團總額所佔比重達75.6%，比上年度高約3.7個百分點。
重要的是(三)產品銷售結束的最新變化，有十分重大的意義和啟示性，所側重的「智能手機」類業務收入，佔整體收入比重31.2%，同比增加7.7個百分點；「消費電子」佔30.9%和同比提升4.2個百分點，二者皆為新興抬頭的項目。
餘者皆增長放緩，如「智能家居」收入佔17.5%，同比減4.9個百分點。「互聯與可穿戴」項目佔13.2%回落3.4個百分點。「工業與汽車」佔7.2%跌3.6個百分點，可視為切合市場時宜的變化，需要就此增加折舊開支。
管理層業務指引顯信心足
值得高度注意者，為中芯管理層對2024年二季度的業務指引：收入環比增長5%至7%，毛利率9%至11%，皆優於一季度，足見信心甚高。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)
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