【投資攻略】市場風雲變幻 留意債券黃金機遇
目前,環球股市面臨的挑戰是金融市場表現過於集中,導致失衡情況出現。股市已創下新高水平,部分大型增長企業(例如英偉達 Nvidia,繼2023年上升2.4倍後,2024年初至今上升80%)再次為股市提供動力。◆施羅德投資聯席主管及集團首席投資總監 Johanna Kyrklund
因此,人們對金融市場走勢已產生憂慮。然而,從估值角度來看,環球股票估值仍極具吸引力。雖然無論按任何指標計算,美國股市的整體估值並不算便宜,但科技「七巨頭」」 (Magnificent 7) 錄得出色的企業盈利,為其估值帶來支持。
債市料受惠「軟着陸」
債券由於美國經濟數據持續穩健,金融市場已重新調整對美國債券的利率預期,並與我們對經濟「軟着陸」的看法更加接近。雖然估值有所改善,但我們認為美國不會立即陷入經濟衰退,因此我們維持對債券市場的中性看法。 我們在固定收益方面的配置專注於收益,而不是期望與股票的負相關性或出現顯著的債券價格上漲。
黃金避險作用顯著
儘管近期金價上漲,但我們仍看好黃金,因為它將會受惠於環球央行實施寬鬆貨幣政策,亦由於通脹較預期維持更長時間,黃金亦能提供良好的防守作用。
最後,談及政治風險,不幸的是,地緣政治的緊張局勢已呈常態化。地緣政治事件發生的時間幾乎無法預測,因此我們難以根據相關事件提早作出部署。我們能採取的唯一有效防範措施,是分散投資於不同的地區和資產類別,同時從企業的角度審視環球供應鏈的韌性。 (節選)