小米首季料多賺逾五成
瑞銀預期，小米集團（1810）第1季收入按年升25%至744億元（人民幣，下同）；以非國際會計準則計，淨利潤增51%至49億元。
按業務部門劃分，該行預測小米智能手機、物聯網（IoT）和互聯網業務收入，分別同比增31%、21%和7%，相信IoT業務利潤較預期顯著，可以抵消智能手機組件成本壓力，料整體毛利率提升2.3個百分點至21.8%。
預期手機出貨量上升
該行預期，小米上季智能手機出貨量按年增31%至3,990萬部，產品均價按年持平，毛利率同比增3.3個百分點。
期內，IoT及家居生活消費業務收入料按年增21%至逾200億元，毛利率同比升3.3個百分點至19%。
瑞銀估計，小米第2季智能手機出貨量3,890萬部，按年增18%，惟按季跌3%。
該行維持予小米「買入」評級，目標價20港元。
另外，中金預計，小米首季經調整淨利潤按年增70.7%至55.21億元。根據行業數據，集團全球智能手機出貨量按年增33%至4,070萬台，市場份額按年同比升3個百分點至14%，位列全球第三。
該行調高小米2024年及2025年經調整淨利潤預測9%及33.7%，分別至165.12億及174.98億元。維持其「跑贏行業」評級。基於對公司汽車業務長期增長信心，該行上調其目標價27.8%至23港元。
個股分析－瑞銀/中金
