【投資觀察】內地四月服務業景氣維持擴張
椽盛資本投資總監曾永堅
受惠內外需持續向好的拉動,除4月份官方及財新分別編制的中國製造業採購經理指數(PMI)表現不俗外,當月中國服務業景氣度維持擴張,不過,增長速度略有放緩。4月財新中國服務業PMI降至52.5,較3月下跌0.2個百分點,但仍屬連續十六個月處於擴張區間。
若結合4月份財新中國製造業PMI上升0.3個百分點至51.4,續創去年3月以來新高。在製造業的帶動下,4月綜合PMI上升0.1個百分點至52.8,創出去年6月以來最高水平,顯示內地整體企業生產經營活動加快擴張步伐。
受惠內外需求基本面轉強
按4月的財新中國服務業PMI分項數據顯示,服務業供需兩旺,當月經營活動指數和新訂單指數持續高於盛衰分界線,當中新訂單指數、新出口訂單指數於擴張區間小幅上升,分別創去年6月、7月以來新高。受訪企業表示,需求基本面轉強,疊加業務拓展,帶動新業務量增長;海外市況改善,旅遊活動增加,出口銷售也隨之上升。
美中不足的是,需求改善的影響暫未體現於就業市場,服務業就業指數連續三個月處於收縮區間,兼且4月份下行至去年以來最低水平。雖然當月用工減少,服務業企業尚有餘力處理積壓訂單,積壓工作量指數小幅上升,但仍低於盛衰分界線。
由於原料、能源、用工成本增加,4月服務業投入品價格指數於擴張區間微升;服務業企業提高銷售價格以應對成本上漲的壓力,當月服務業銷售價格指數抬升,已連續三個月高於盛衰分界線。隨着市況改善,服務業企業信心持續增長,4月經營預期指數高於盛衰分界線並且有所上揚,但相對長期平均值依然偏低。(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份權益)
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