【大行透視】美債市回穩 港股現突破
恒生銀行財富管理首席投資總監 梁君馡
聯儲局上周四議息會後，主席鮑威爾指由於目前通脹仍未明顯回落，聯儲未有足夠信心何時可以開啟減息，但他亦表明下一步不太可能是作出加息。言論加強了市場對聯儲局保持鴿派的信心。再加上周五美國非農就業數據遠低於市場預期，投資者料美國經濟與通脹仍有望逐步放緩，美國國債債息近日由4月底的高位4.7厘回吐20點子，同時股市也有所反彈。筆者認為，由於聯儲局已明確不再加息，美國國債債息短期內再大幅攀升的可能性較低，這將穩定美元債券市場的表現。目前美元投資級別企業債的收益率接近歷史高位，料減息開啟前繼續有資金流入以鎖定高息。
亞洲高息股料有好表現
至於美股方面，筆者觀看第一季企業公布之業績，標普500企業盈利仍是由7至8間科技巨企按年大幅增長五成帶動，而其他400多間企業的加總盈利僅有約2%之增長。於美國經濟增長將會放慢的背景下，料投資者隨時擔憂美股目前的估值是否能夠維持下去，股市的波動性也將隨之升溫，標普500指數若要明顯突破3月創下的歷史高位相信會有難度。另一邊廂，受惠聯儲局重申息口見頂，筆者認為近兩年多來落後環球股市的亞洲高息股將繼續有較佳的表現。
亞洲最具高息代表性的大型股市指數為香港恒生指數，2024年的預測股息率達4.3%，而其中內地央企概念股個別股份股息率更高至7%至9%。內地製造業指標有所回暖，支持樓市的地方政策陸續出台，加上中央政府推進資本市場改革和互聯互通等，令港股近日成為不論是內地機構還是外資機構都在追捧的對象。
港股自4月下旬走勢及成交一起轉強，恒生指數在不足10個交易日內急升逾2,000點，除重上18,000點之上，更收復200天牛熊分界線。本輪流動性所推動的估值修復料短線將令港股繼續表現出色，中長線來看，未來若內地消費開始復甦和樓市出現回穩趨勢，相信港股能作出更大的突破。(以上資料只供參考，並不構成任何投資建議)
