【證券分析】滙控首季少賺業績表現尚可

  資深財經評論員 黎偉成

  滙豐控股(0005)的於2024年一季度業績,為(1)綜合收益表的母公司普通股東應佔稅後溢利101.83億元(美元,下同)同比減少1.39%,而2023年賺103.27億元則飆升2.74倍,難以作直接比較乃因涉及出售法國零售業務、加拿大銀行業務和阿根廷業務和權益,而該集團於是季度把各「法律實體」業績取代地區分類業績。整體表現尚可。至於滙豐控股的以「列賬基準計算」的2024年1季度的(2)股東應佔稅後溢利126.5億元,同比減少1.78%,而(3)稅後利潤108.37億元則減1.71%。

  受多項非直接經營業務影響

  要注意,滙控的業績受到(一)多項非直接經營業務的項目影響,並可見之於綜合收益表中的(I)「預期信貸損失及其他信貸減值準備變動」額達7.2億元同比增加66.6%,此因是季度的(i)提撥主要包括財富管理及個人銀行業務和批發業務的第三級提撥,而2023年一季度的提撥則反映經濟假設的有利變動及第三級提撥減少。(ii)預期信貸損失(年率)佔客戶貸款總額之百分比為30個基點(包括持作出售用途款額)。

  (II)「收購所得收益」,是季度無此數,而上年有15.11億元收益;(III)「出售業務營運收益有34.17億元則增加60.42%;(IV)「其他營業收款」有虧損1.41億元,上年為有收益1.89億元。連同各項主要經營業務,滙控的營業利潤於2024年一季度為118.81億元,同比減少2.47%。

  至於滙豐控股的具體業務期內的發展,其中(二)列賬基準營業支出期內達81.5億元,同比增加7.4%,相對於收入200.32億元增1.48%多增5.個百分點,使成本對收益比率39.3%,較上年的37.6%提升1.7個百分點,因(a)綜合收益表中的淨利息收益86.53億元同比減少3.41%,乃受淨利息收益率1.63%比上年同期下降0.3個百分點,由是(b)費用收益淨額31.46億元增加4.72%,亦能抵銷淨利息收益之減所產生的壓力。

  「企業中心」提供可觀利潤

  (三)以行為為主的經調整稅前利潤,僅(1)「企業中心」業務提供可觀的利潤貢獻,經調整的稅前利潤41.64億元同比飆升4.67倍;而(2)「環比銀行及資本市場」業務賺20.25億元略增1.75%。但兩大核心業務的經營和回報欠理想;(3)「工商金融」業務賺31.81億元同比減少2.3%,因以固定匯率計的收入71.64億元同比大減20.51%。(4)「財富管理及個人銀行」業務賺31.81億元同比減少40.25%,理由為以固定匯率計算的收入55.32億元同比減少17.5%。(筆者為證監會持牌人士,無持有上述股份權益)

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