長汽候低中線收集
黃敏碩 註冊財務策劃師協會會長
內地電動車市場嚴重內捲，大打減價戰，刺激行業銷量續升。長城汽車（2333）首季銷量27.5萬輛，按年增25.11%，其中，新能源汽車銷量5.9萬輛，增1.13倍。雖然集團向新能源車轉型起步較遲，但正迎頭追趕，上季進一步提升至銷售佔比21.45%。
內地汽車出口維持高增長，首季出口132.4萬輛，同比增33.2%。同期，長汽出口汽車達9.28萬輛，漲78.5%，增速跑贏行業。由於旗下出口車型定價較高，且不受內地價格戰影響，利潤較深厚，有助提高整體利潤率。
派息率料增至37%
長汽打造「整車製造+供應鏈體系」出海模式，已登陸逾170個國家，構建超過1,000個海外渠道，並於泰國、巴西、俄羅斯等國家建設本土化工廠，今年銷量料可突破50萬輛，較去年出口31.6萬輛提升58.2%。
此外，集團推出「雙銷」創新模式，即「直營銷售+經銷商銷售」並重的渠道網絡。長汽昨收市升0.17%，報11.96元。現價預測市盈率9.9倍，低於行業的14.1倍平均估值，派息率料可上調至37%，建議候低作中線收集。
（筆者為證監會持牌人士，本人及/或有聯繫者沒持有上述股份）
