比亞迪優化產品組合
摩根大通發表報告指，內地電動車市場充滿挑戰，但比亞迪股份（1211）持續優化產品組合，包括出口業務和高端品牌，緩解市場激烈競爭的影響，尤其是中低端市場競爭。由於內地推出刺激經濟政策，故將其列為汽車行業首選。
該行認為，比亞迪透過更好的產品組合、海外市場擴張，以及插電式混合動力汽車領域處於領先地位等因素，將可於2024全年維持其盈利能力。
摩通予比亞迪目標價255元，評級「增持」。
續擴展海外市場
另外，高盛指，比亞迪首季毛利率按年提升4個百分點至21.9%，毛利率改善，推動盈利按年增長。
高盛預期，該公司在海內外市場均擁有良好定位，加上持續擴展海外市場，預計海外業務可成為集團第2大增長動力，並於2023至2030年間貢獻約34%的汽車銷量，予其「買入」評級，目標價290元。
麥格理則指出，因應同業對比亞迪估值調整，將其目標價由280元降至276元，相等於預測2025年市盈率19倍，評級「跑贏大市」。
該行同時下調對比亞迪2024年及2025年盈利預測4%及12%，以反映研發開支上升，部分抵消毛利率上升的利好因素。集團季度研發開支按年升70%至106億元人民幣，相當於銷售金額8.5%，為近年最高水平。
麥格理亦調低比亞迪今年銷售預測1%至371萬輛，但仍按年升23%。
個股分析－摩通/高盛/麥格理
