青啤盈利增長穩固
青島啤酒（0168）第1季營業收入101.5億元（人民幣，下同），按年跌5.2%。歸屬股東淨利潤15.97億元，增10.1%。
料售價短期承壓
美銀證券相信，青啤上季業績受惠較低原材料成本及銷售開支季度性波動。雖然期內銷量增長落後同業，但4月已見改善，惟料銷售均價短期承壓。
該行維持予青啤「買入」評級，目標價75港元。
另外，高盛認為，青啤首季盈利勝預期。高端啤酒銷量按年跌2.4%，主要受高基數及天氣影響，整體銷量則跌7.6%。
該行指，青啤盈利穩定增長，毛利率擴大，銷售及推廣開支受控，對其持「買入」評級，目標價73.7港元。
里昂稱，雖然青啤季度銷量下降，但中端至高端啤酒銷量改善，產品組合輕微升級，予其「買入」評級。
個股分析－美銀/高盛/里昂
