【股市縱橫】季績回落符預期 中石化候低吸


  韋 君

  港股昨續升0.54%,恒指企17,700水平,內銀受捧、石油板塊回調,中國石化(0386)跌2.4%,乃近期急升後調整,季績回落符預期,可利用回調收集。中石化為央企,在港上市24周年,A+H股市值9,422億元。中國石油化工集團持股67.56%,貝萊德持股1.43%。

  集團剛宣布,喻寶才因工作原因辭去公司總裁,趙東獲委任為公司總裁,並調任為公司執行董事;萬濤、喻寶才獲委任為公司高級副總裁。上述事宜均自2024年4月28日起生效。市場關注的今年首季業績揭盅,中石化宣布,按國際財務報告會計準則,首季盈利187.2億元(人民幣,下同),按年跌約10%。收入近7,900億元,按年跌0.2%。 期內,勘探及開發業務除息稅前利潤148.2億元,煉油業務亦賺68.9億元,營銷及分銷業務賺86.8億元,但化工業務除息稅前虧損16.1億元。 首季油氣當量產量約1.29億桶,按年升3.4%。季內資本支出205億元。

  大行最新分析報告予正面評價。摩根大通發表報告指出,中石化首季純利按年下跌10%至187億元,達到市場預期全年盈利預測的28%,並大幅高於摩通估算的160億元,主要來自於探勘及開採與油品營銷業務增長。摩通預測煉油利潤率將在中長期復甦,偏好中石化H股多於A股,因H股具有較高股息回報率,給予其H股「增持」評級,目標價5.5港元。

  拓高速公路加氫站有景

  另一方面,中國石化依託傳統加油站網絡優勢布局加氫站網絡,成為新增長動力。集團4月上旬已初步實現京津、成渝及滬嘉甬等高速氫能通車,為內地氫能車輛首次大範圍、長距離及跨區域的實際運輸測試。氫能車輛補能速度快,在長途重載上具有優勢。

  在去年11月,中石化在新界元朗凹頭啟動建設全港首座面向公眾開放的加氫站,每日加氫能力達到1,000公斤。中石化昨收報4.67元(港元,下同),回落0.13元或2.7%,成交7.62億元。

  該股自2月初3.64元升至上周四4.88元後回調,期間大升34%,按調整0.382計,近4.40元可作為吸納水位。該股現價市盈率8.75倍,息率8厘,市賬率0.63倍,配合加氫站的大力拓展,估值上升空間大,可利用回調收集,上望5.50元。

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