滙控明派季績 券商料盈利跌派息增
香港文匯報訊（記者 周紹基）滙豐控股（0005）將於明日（30日）公布今年首季度業績，受累香港銀行同業拆息（HIBOR）下降拖累，市場預計該行的息差及貸款增長緩慢，但料財富管理收入強勁表現可抵消部分影響。綜合券商預測，滙控今年首季列賬基準稅前利潤，將會介乎120.06億至127.84億美元，較2023年首季的128.86億美元，按年跌0.8%至6.8%。市場料投資者將特別關注滙控的回購規模、業務營運及派息情況。
基於滙控早前公布因完成出售加拿大滙豐業務，擬派發的每股21美仙特別息，券商大致預測，滙控今年首季派息（季度股息及特別息）為0.31美元，比2023年首季0.1美元，按年大增2.1倍。至於該行會繼續其額外回購股份的計劃，規模估計介乎20億至25億美元，預料投資者將特別關注滙控在股份回購、業務營運及派息的指引。
市場關注淨利息收入前景
市場對今年美息減幅預期較年初下降，摩通的報告稱，減息少於預期有利滙控淨利息收入，市場期待管理層最新指引，該行亦預期滙控將宣布25億美元回購，支持滙控近期股價。
市場亦關注滙控的息差變化，一般預期滙控的淨利息收入會按年下跌5.12%至85億美元，淨利息收益率按年下跌0.13個百分點，但按季分別上升2.61%和0.04個百分點。2024年銀行業務淨利息收益料有422.23億美元，較滙控指引的至少410億美元為高。不過，信貸減值的損失也不宜少觀，摩通估計，滙控的信貸減值按年大增1.15倍至9.28億美元，營業支出增8.14%至82.06億美元，拖累滙控稅前利潤或會出現按年下跌。
摩通又稱，年初至今港元拆息疲弱，加上出售加拿大業務，預期滙控首季和次季銀行淨利息收益，按季將跌4%和6%。另外，首季內地新建商品房銷售額按年下跌27.6%，內房信貸問題仍值得擔憂。摩通維持滙控「買入」評級，至今年底目標價74元。
高盛則預測，滙控首季的淨利息收益會跌5%至85.13億美元，但撥備的情況較預期好，故其列賬基準除息前溢利估計為127.84億美元，是一眾大行中，最樂觀的預測。而滙控的季度股息每股派0.31美元，按年大增2.1倍。
巴克萊料業績指引無驚喜
另一間大行巴克萊認為，滙控的業績指引不太可能有明顯改動，雖然淨利息收入會更長期地受惠於高息預期，但受貸款增長前景審慎而抵消了有關利好，另外，考慮到內房貸款風險後，滙控的資產質素仍維持穩定。該行雖繼續看好滙控的財富管理業務增長前景，但巴克萊指滙控在主要市場面臨減息和貸款疲弱下，頗大程度上影響了其淨利息收入。該行維持「中性」評級，目標價740便士（約72.26港元）。
券商對滙控(0005)目前評級及目標價
券商 投資評級 目標價(元)
摩根士丹利 買入 90.2
中信建投 買入 83.5
高盛 買入 80
花旗 買入 80
摩通 買入 74
中金 跑贏行業 76.5
星展 買入 74.6
巴克萊 中性 72.26
海通國際 中性 61.68
瑞銀 中性 60.4
製表：香港文匯報記者 周紹基
