【紅籌國企/窩輪】李寧消化沽壓彈力轉強
張 怡
李寧(2331)昨走高至19.88元報收,升1.38元或7.46%,為升幅最大的恒指成份股,亦為升幅第二大的國指成份股。李寧經過三連升後,現價已企於10天、20天及50天等多條重要平均線之上,論技術走勢已然改善。儘管李寧去年業績出現倒退,惟公司派息依然不跌反升,加上其經營現金淨流入上升,最近公布的首季經營數據亦符合預期,在股價仍然低迷下,料其後市追落後的潛力仍在,故不妨續加留意。
營運數據方面,截至2024年3月31日止第一季度,李寧銷售點(不包括李寧YOUNG)於整個平台的零售流水按年取得低單位數增長。就渠道而言,線下渠道(包括零售及批發)取得低單位數下降,其中零售(直接經營)渠道取得中單位數增長,批發(特許經銷商)渠道取得中單位數下降;電子商務虛擬店鋪業務取得20%-30%低段增長。
富瑞發表報告表示,李寧今年第1季電商銷售增長,顯示集團已基本解決轉售問題,降價趨勢也顯示集團電商庫存已恢復健康。富瑞預期,李寧將從2024年夏季開始,包含更多都市戶外類別產品,相信下一步2024年實體店亦將復甦。富瑞預計,投資者將重新關注李寧的價值創造,並預計集團將在2024年取得更積極的進展,評級「買入」,目標價52元(港元,下同),即較現價尚有約1.6倍的上升空間。
就估值而言,李寧往績市盈率14.72倍,市賬率1.95倍,相比安踏體育(2020)往績市盈率22.09倍,市賬率4.49倍,前者顯得仍然偏低。此外,李寧股息率3.02厘,較安踏息率的2.2厘,前者股息率也較後者略高。可趁李寧走勢轉好部署跟進,上望目標為3月初以來高位阻力的24.50元,惟失守10天線支持的18.15元則止蝕。
看好阿里留意購輪22045
阿里巴巴(9988)近日隨大市連升3個交易日,股價昨重返70元大關,收報72.5元,升3.87%。若看好該股後市反彈行情,可留意阿里國君購輪(22045)。22045昨收0.073元,其於2024年9月16日最後買賣,行使價82.55元,現時溢價18.9%,引伸波幅38.41%,實際槓桿6.86倍。
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