宏觀洞察/創新醫療需求大 康健護理股看俏\Steven Slaughter
對股票市場來說，2023年是動盪的一年，尤其是康健護理業。值得注意的是，從十年基礎來看，康健護理股的表現仍領先大市。踏入2024年，對康健護理股的未來表現仍相當樂觀，主要源於以下多個因素：
首先，持續創新以應對醫療需求缺口：不管近期宏觀經濟因素如何，康健護理龍頭企業仍能把資金繼續投放於創新的生物製藥、醫療設備及服務產品，使未獲完善服務的疾病醫療水平大大提高。
其次，在2023年第四季，多家央行表明傾向在2024年放寬貨幣政策。美國聯儲局主席指近月通脹壓力有所緩和，因此目前預測2024全年減息三次。預計減息應有助促進投資者參與資本市場。這些資金來源對推動中小型康健護理企業持續創新不可或缺。
留意三大分類主題
再者，從市盈率及市盈增長率來看，康健護理股近期表現相對遜色，現時股價遠低於大市指數。因此，我們認為個別股票的內在價值被低估，可能存在顯著的上升空間。
至於重要的分類行業主題方面，認為生物製藥、醫療科技及生命科學工具，以及康健護理供應商及服務或康健護理科技都是值得留意的主題。基於奉行內在估值法，確信「有一席之地」的生物製藥公司將繼續展現吸引的投資機遇。對醫療科技及工具或服務分類行業來說，選股策略是2024年的致勝關鍵。
現階段仍然非常看好相關行業的現有配置，並鑒於其估值向來偏高，預期未來的表現會有一定差異性。而環顧康健護理供應商及服務行業，個別供應鏈公司仍擁有穩健的投資價值，特別是藥物批發商。
（作者為宏利投資管理首席投資組合經理）
