渣打：恒指12個月目標18100點
渣打財富管理首席投資辦公室昨發表2024年第二季度市場展望，渣打北亞區首席投資總監鄭子豐預期，港股短期表現不俗，有短線投資機會，因為近年港股調整非常深，恒指主要成份股表現相對令人失望，包括大型地產股削減派息，令市場繼續拋售港股。然而，隨美國有望於下半年減息，無論減息力度有多大，相信都會刺激部分港企表現優於市場預期，同時市場傾向前瞻，隨新盤成交量明顯改善，料地產商表現有望谷底反彈。◆香港文匯報記者 曾業俊
鄭子豐相信，港股短期有操作機會，惟中長期相對審慎，因此該行維持中性評級，恒指12個月上行目標18,100點、12個月波幅區域維持17,000至19,000點。部分高質素國企H股的平均派息水平遠高過A股，因為A股同類型高息股的估值相對高過H股，所以股息率的吸引力相對較低。目前高息H股平均有7厘至8厘息率水平，相信是頗佳投資機會，尤其是建議投資者集中非金融板塊，包括能源股或電信股等主要國企板塊，其政策風險相對較低。
國企市值考核利股價
他指，內地要求國企的管理層重視改善公司的市值、提升估值，相信管理層必定會想辦法將現金流回歸股東，不排除會回購股票或派更高息。因此，該行認為，未來會有更多正面消息，高息股公司在提升股東回報率時，亦會更進一步支持股票表現，所以短期內港股有機會反彈。該行暫時未有對A股的走勢目標水平，主要是由於市場暫時對投資A股的熱烈程度不高，因此該行並未具體列出目標，但估計A股上升空間與整體恒指的上升空間相若。
料美聯儲今年減息3次
對於美息走勢，鄭子豐指，即使美國短期仍有通脹壓力，但領先指標和美聯儲紀錄仍偏向減息，預料數據有回落趨勢，預測美聯儲將於今年年中開始轉勢減息，暫推測全年減息3次。
他強調，該行仍樂觀預測美國減息力度可能超出市場預期，因為大部分領先指標最近都趨向回落走勢，加上踏入選舉年，經濟是關鍵因素判斷投票人取態，所以很大機會美聯儲會做預防性減息，主席鮑威爾亦多次表態有意減息。
宏觀經濟方面，鄭子豐預料美國今年進入「軟着陸」狀態，只有兩成機會步入經濟衰退。美國勞工市場及消費力強，國際製造力明顯復甦，大量移民紓緩勞工短缺問題，吸引資金入場支持風險資產。該行預計未來12個月，美國10年期長債收益率將回調跌穿4%。
