葉氏化工毛利率擴張
黃德几 金利豐證券研究部執行董事
葉氏化工（0408）2022年度向太盟（PAG）出售51%溶劑業務控制性股權後，整體業務結構重大變動。去年銷量按年增9%至39.2萬噸，惟受人民幣貶值影響，營業額跌4%至32.2億元。
期內，純利8,660萬元，同比跌93%。若剔除2022年出售謙信化工一次收益，及2023年退出對養車業務作出一次性撇減後，盈利大增328%。派末股息每股10仙，連同中期息2仙，全年派息12仙。
葉氏化工優化產品組合、成本控制措施見效，加上原材料價格相對穩定，整體毛利率升2.9個百分點至24.3%，當中塗料、油墨和潤滑油的毛利率分別升3.9個百分點、1.9個百分點和1.7個百分點，至27.8%、18.8%和21.8%。
反彈阻力1.77元
2023年底，集團淨銀行借貸5.48億元，借貸比率由2022年底的24.8%，下降至14%。
走勢上，葉氏化工過去數月股價窄幅整固，STC%K線走低於%D線，MACD維持熊差距，可考慮1.5元以下吸納，反彈阻力1.77元，若不跌穿1.42元則繼續持有。
（逢周五刊出）
（筆者為證監會持牌人士，本人並無持有上述股份）
