板塊尋寶/永達走出谷底 股價上望3.6元\贊 華
內地汽車經銷商永達汽車（03669）去年飽受減價戰衝擊，業績出現顯著倒退，致令股價反覆向下尋底。由於集團採取積極的派息政策和回購股份行動，獲得券商普遍叫好，股價可望逐步擺脫頹勢。
2023年12月結年度，永達綜合收入742.95億元（人民幣，下同），按年輕微增加1.1%。期內，新車銷量雖按年上升1.5%至193945輛，但受到毛利下降的影響，淨利潤及公司擁有人應佔淨利潤分別為5.86億元和5.73億元，兩者俱較2022年度約跌六成。
永達近年大力拓展二手車和新能源汽車，發展勢態不俗；其中二手車交易量93012輛，按年增長15.1%；毛利較高的經銷模式的汽車銷售更勁升167.3%至44590輛，經銷收入為52.77億元，按年增長56.6%，毛利率約6.51%。
派息率53% 積極回購
集團因應經營情況對存貨銷售節奏和佔用資金額度，實施較為嚴格的管控，截至去年底，存貨餘額為43.63億元，存貨周轉天數保持在較為良性的23天。
由於營運及財務狀況穩健，永達擬派發末期息每股5.2分，連同中期股息，全年合共派息15.7分，派息率高達53%。
此外，集團去年共回購2458.2萬股，涉資約1.1億港元。管理層亦明言未來會結合積極的派息和股票回購策略，以應對行業市場波動和回饋股東及投資者。
早前，大摩發表研究報告表示，儘管永達新車毛利率和售後業務收入下降，電動汽車收入放緩，但庫存水平、現金流和股息支付仍保持韌性，給予「增持」評級，目標價3.6港元。
