【股市領航】福壽園具增長能力 估值待向上修復
椽盛資本投資總監 曾永堅
福壽園(1448)屬內地殯葬業民營企業龍頭與行內知名品牌，定位於提供高端殯葬服務，自2013年12月上市以來，大致維持盈利持續增長，兼且派息金額有增無減。集團一直帶領行業創新與推廣中華民族良好的孝思文化，與時俱進提供適合現今至未來市場需求的優質殯葬服務，屬可作長線投資的增長股份。
集團過去三十年除於內地從事出售墓地、高端殯儀服務與提供墓園維護服務等傳統殯葬業務外，早已通過現代互聯網技術將殯葬服務搬到京東線上商城，包括墓園文化介紹、喪葬用品選購、四季祭掃服務，和先備殯儀套餐等全面線上資訊，令普羅大眾對相關服務業內容一目了然。
除此之外，集團因應市場需要與國家政策，早於疫情期間加速推動殯儀服務升級作數字化。
率先開展數字化行業改革
國家「十四五」規劃已提出要推動互聯網融合殯葬服務發展，探索開展遠程告別、網上祭掃等創新模式，為人民大眾提供更方便快捷的殯葬服務。事實上，集團早已走於國家政策之前，跳出傳統框架，開展數字化的行業改革，例如早於2001年推出網上祭掃業務；於2014年將二維碼技術於墓碑應用；並於2020年搭建「福壽雲」平台，藉此提供雲訃告、雲追思、雲上紀念、數字禮葬等線上服務。
隨着內地人口老化急劇加速趨勢，加上社會時代文化的轉變，集團近年將實體陵園結合元宇宙，推出「慧心谷」數字園區。思孝的後人可為亡親收集影像、圖文、聲音等，建造線上3D紀念館，亦可通過平台進行沉浸式葬禮、智能祭掃、全息影像互動、遠程直播、共祭平台等，打破傳統殯葬受禮儀地域、感覺冷冰等框架。
與科大AI團隊組合資公司
近期，根據管理層資訊，福壽園將與科大AI團隊成立合資公司，向前者提供技術支援；此外，亦會於安徽合肥設立數據中心，以存放和整合各地公墓的數據。隨着內地人口老齡化及城市火化率提升，殯葬服務消費需求愈益增加，管理層並預計今年收入和盈利將雙雙增長15%，當中墓園和殯葬服務合共貢獻收入13個百分點，餘下由外部收購所帶動。
福壽園早前發布的2023年業績，收入按年升21%至26.28億元(人民幣，下同），淨利按年升20.1%至7.91億元，每股淨利為34.8分，派末期股息每股6.86港仙，並首次派發特別股息21.39港仙，故全年合共派37.31港仙，派息比率為98.5%。以股價每股4.82港元計，預期市盈率為10倍左右，估值可望向上修復，12個月目標價6.8港元。
(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)
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