板塊透視 內需股/國策推動內需 家電與體品股料發力
今年的《政府工作報告》明確提出,着力擴大國內需求,推動經濟實現良性循環,並特別強調鼓勵和促進消費品以舊換新的重要性。內需股因此備受市場關注,證券分析師認為,家電股首選海爾智家(06690)與海信家電(00921),體育用品股則361度(01361)看俏。\大公報記者 李清心
光大證券國際證券策略師伍禮賢表示,國家過去一直強調推動內需,在疫情過後重新開放的內需市場,雖然去年表現令人失望,但相信2024年整個內需市場有一定程度的改善。他指出,國家把今年經濟增長目標定為5%左右,如果沒有內需發力,達到經濟增長目標或有難度,因此,有需要刺激內需市場以支持經濟,尤其是在過去十多年的內地經濟增長中,內需是帶動經濟增長的最大動力,不可或缺。
物價轉升 反映零售業觸底
今年2月份,全國居民消費價格(CPI)錄得按年正增長0.7%,是自去年8月份以來首次,亦結束4個月負增長,按月更升1%,連續3個月錄得按月增幅。
伍禮賢認為,雖然CPI增長幅度不大,但數據反映消費市道至少是處於觸底階段,相信倘若內地經濟在第一季度觸底,今年餘下三個季度有望復甦,消費行業復甦的情況將更為明顯。
不過,伍禮賢提到,去年內地在疫情後重啟經濟活動,但消費復甦情況未如預期,市場對內需行業復甦過分樂觀,事實上消費零售行業的銷售情況遜預期,業界在去年處於去庫存階段。他續說,在國策的支持下,內需有望迎來轉折點,惟去庫存過程較預期慢,成為行業的利淡因素。
上月國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》提出,到2027年,報廢汽車回收量較2023年增加約1倍,二手車交易量較2023年增長45%,廢舊家電回收量較2023年增長30%。
隨着國家新一輪「以舊換新」政策的實施,市場預計將促進汽車、家電等產品更新換代,將為市場帶來萬億元級的增長空間。資料顯示,中國每年約有1億至1.2億台的廢舊家電被淘汰,單是2023年,全國廢舊家電的回收總量已達450萬噸。伍禮賢指出,新政策與以往不同,更明確制定回收量的目標,對家電行業帶來刺激作用,股份方面可留意海爾智家及海信家電。
居民收入上升利好消費
另外,在國家促進新質生產力的前提下,作為經濟重要組成部分的體育產業,目標在2035年建成體育強國、健康中國。伍禮賢指出,體育用品行業與居民可支配收入有所關連,隨着可支配收入上升,有望帶動消費氣氛。他續說,以往會較多推介龍頭股李寧(02331),惟眼見安踏(02020)過去數季業績有新變化,透過不同品牌策略能抵禦周期。他提到,以兒童產品佔優的361度,定位與同業存在差異化,而且鞋類業務與NBA巨星合作,有助提升市場關注度,值得留意。