板塊透視 內需股/國策推動內需 家電與體品股料發力
今年的《政府工作報告》明確提出，着力擴大國內需求，推動經濟實現良性循環，並特別強調鼓勵和促進消費品以舊換新的重要性。內需股因此備受市場關注，證券分析師認為，家電股首選海爾智家（06690）與海信家電（00921），體育用品股則361度（01361）看俏。\大公報記者 李清心
光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，國家過去一直強調推動內需，在疫情過後重新開放的內需市場，雖然去年表現令人失望，但相信2024年整個內需市場有一定程度的改善。他指出，國家把今年經濟增長目標定為5%左右，如果沒有內需發力，達到經濟增長目標或有難度，因此，有需要刺激內需市場以支持經濟，尤其是在過去十多年的內地經濟增長中，內需是帶動經濟增長的最大動力，不可或缺。
物價轉升 反映零售業觸底
今年2月份，全國居民消費價格（CPI）錄得按年正增長0.7%，是自去年8月份以來首次，亦結束4個月負增長，按月更升1%，連續3個月錄得按月增幅。
伍禮賢認為，雖然CPI增長幅度不大，但數據反映消費市道至少是處於觸底階段，相信倘若內地經濟在第一季度觸底，今年餘下三個季度有望復甦，消費行業復甦的情況將更為明顯。
不過，伍禮賢提到，去年內地在疫情後重啟經濟活動，但消費復甦情況未如預期，市場對內需行業復甦過分樂觀，事實上消費零售行業的銷售情況遜預期，業界在去年處於去庫存階段。他續說，在國策的支持下，內需有望迎來轉折點，惟去庫存過程較預期慢，成為行業的利淡因素。
上月國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》提出，到2027年，報廢汽車回收量較2023年增加約1倍，二手車交易量較2023年增長45%，廢舊家電回收量較2023年增長30%。
隨着國家新一輪「以舊換新」政策的實施，市場預計將促進汽車、家電等產品更新換代，將為市場帶來萬億元級的增長空間。資料顯示，中國每年約有1億至1.2億台的廢舊家電被淘汰，單是2023年，全國廢舊家電的回收總量已達450萬噸。伍禮賢指出，新政策與以往不同，更明確制定回收量的目標，對家電行業帶來刺激作用，股份方面可留意海爾智家及海信家電。
居民收入上升利好消費
另外，在國家促進新質生產力的前提下，作為經濟重要組成部分的體育產業，目標在2035年建成體育強國、健康中國。伍禮賢指出，體育用品行業與居民可支配收入有所關連，隨着可支配收入上升，有望帶動消費氣氛。他續說，以往會較多推介龍頭股李寧（02331），惟眼見安踏（02020）過去數季業績有新變化，透過不同品牌策略能抵禦周期。他提到，以兒童產品佔優的361度，定位與同業存在差異化，而且鞋類業務與NBA巨星合作，有助提升市場關注度，值得留意。
