【板塊透視】業績期回顧 中遠國際候回調增持
耀才證券研究部總監 植耀輝
港股踏入第二季開局較為反覆,萬七點阻力依然明顯,要突破該阻力相信須有更多利好消息配合。本文見報之日美國亦已公布就業數據,結果對環球金融市場亦必然會有一定影響,加上中東地緣政局因素等,在此氛圍下,相信港股將續於16,700點附近爭持。既然港股業績期已告一段落,亦是時候做一個簡單回顧。先談筆者愛股中遠國際(0517)。其全年業績表現符合早前盈喜預期,股東應佔溢利上升71%至5.94億元,主要受利息收益及應佔合營企業/聯營公司溢利大增所致。由於坐擁62.6億元淨現金,加上美國亦不急於減息(筆者仍然傾向聯儲局只會減息一至兩次),相信利息收益仍會相當可觀(去年現金回報率便達到4.37%,上半年為4.01%);至於合營企業中遠佐敦依舊為集團貢獻不少,本業表現則反而相當麻麻。雖然其股價在業績公布後表現平平,但只要集團未來維持100%派息比率,筆者仍續長線持有並候回調增持,股價升至4元以上(息率低於10厘)始考慮稍作減持。
貓眼娛樂業績不錯 股價「不爭氣」
至於貓眼娛樂(1896)業績表現其實亦相當不俗,收入及盈利均顯著增長,另外筆者根據貓眼實時票房統計,第一季內地票房收入超過165億元人民幣,高於2023年之158.6億元人民幣。不過股價就是「不爭氣」,雖然一度衝高至逾11元,但很快便無以為繼,年初至今僅累升7.5%。部分大行擔心今年票房表現,以及關注貓眼有份參與投資之電影所帶來之虧損風險(例如票房收入不如預期)。當然另一因素可能是與未有派發末期息有關。不過既然業績對板以及即將到來之「五一」長假期因素,筆者仍會繼續持有,待10.5元以上再作檢討。
當然亦有失敗例子。哈電(1133)為筆者其中一隻長期持有股份,看好原因主要是其具有抽水蓄能及電力設備概念,不過業績持續令筆者失望,雖然盈利急升,但主要出惠於一次性出售項目收益,毛利率較去年同期更不升反跌,基本上營運狀況仍相當不理想。儘管對行業看法依舊正面,惟業績表現確令人失望,筆者會候其反彈再作減持,不過基於仍對私有化有一絲憧憬,因此仍會傾向保留少量持股。
最後是兩隻資源股中海油(0883)及神華(1088),現價息率雖不算高,但勝在業務前景仍相當穩定,當中中海油去年派息比率雖約43.6%,不過在中證監鼓勵分紅之前提下,未來派息比率必然提升;另一方面,根據中海油早前公布之《2024年經營策略》,集團2025年淨產量將達到7.8億至8億桶,較2023年之6.78億桶以及今年目標7億至7.2億桶有可觀增幅,加上近期又有地緣政治因素,故除非油價突然「崩盤」,否則筆者仍會視之為主要核心持股。
(筆者持有以上提到之股份)
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