【投資觀察】內地服務業經濟活動呈更多正面信號
椽盛資本投資總監曾永堅
內地近期發布的宏觀數據皆展示穩經濟政策效果開始呈現，除製造業領域外，中國服務業經濟活動繼續擴張，且景氣度加快恢復。財新中國服務業PMI於3月升至52.7，較2月上升0.2個百分點，顯示服務業景氣度正在加快恢復。自2023年初以來，財新中國服務業PMI連續15個月處於擴張區間。
結合早前發布的3月財新中國製造業PMI上升0.2個百分點至51.1，連續五個月處於擴張區間，創去年3月以來新高，兩大行業景氣度雙雙提升，帶動3月財新中國綜合PMI上升0.2個百分點至52.7，創去年6月以來最高水平。
供求擴張數據略有提速
探討財新中國服務業PMI當中的分項數據，服務業供求擴張略有提速。3月服務業經營活動指數和新訂單指數均連續第15個月高於榮枯線。外部經濟環境亦呈改善，服務業出口保持增長，新出口訂單指數連續第7個月位於擴張區間，繼續錄得去年7月以來新高。
然而，值得注意的是，市場供求改善未能增加服務業企業的員工使用量，企業減員增效動力較強，服務業就業繼續下降。3月服務業就業指數連續第二個月處於盛衰分界線以下，但收縮幅度收窄。服務業企業有充足產能消化積壓訂單，服務業積壓工作指數連續第二個月處於收縮區間。
此外，服務業價格繼續上升但趨勢漸緩。成本側，原材料、人力、運費的上升助推服務業投入品價格指數自2020年7月以來維持於擴張區間，但價格增速邊際減弱。銷售側價格亦如此，3月服務業收費價格指數於擴張區間略微放緩。服務業企業家對未來一年市場前景看好，3月服務業經營預期指數繼續高於盛衰分界線，但較歷史均值仍然偏低。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)
本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。
