【股市縱橫】經濟擴張加快 宏橋可攀高
韋 君
港股昨假前有回吐壓力,下跌206.42或1.22%,恒指收報16,725.1,成交997.87億元。科技板塊回落逾2%,而有色金屬板塊走強,中國宏橋(1378)漲逾5%,為最大升幅藍籌,正值內地3月份PMI 升幅超預期,經濟擴張帶動需求,有利股價持續強勢。宏橋為山東民企,在港上市13周年,市值892.6億元,為全球特大型民營鋁業生產商。主要股東為士平興旺私人信託持股64.13%、中國中信股份(0267)持股12.71%。
目前集團的鋁產品包括液態鋁合金、鋁合金錠、鋁母線、鋁合金加工產品及氧化鋁產品。集團在非洲畿內亞擁有合資鋁土礦,集鋁產品上中下游一體化完整產業鏈, 在推動經濟復甦上扮演重要角色。
去年賺逾114億增31%
集團日前公布2023年12月底止業績,股東應佔淨利114.61億元(人民幣,下同),按年增長31.7%,每股基本盈利增29.2%至1.2095元,派末期股息每股29港仙(5月22日除淨),連中期已派發股息共計每股34港仙,全年度累計派息每股63港仙,按年增加23.5%,資產負債比率(總負債除以資產總值)較上年降低約1.2個百分點,至約47%,財政穩健。整體毛利率由13.8%升至15.7%。
集團去年鋁合金產品產量增長3.7%至626.5萬噸;鋁合金產品銷量增加5%至574.8萬噸,平均售價則減少6.4%至16,464元/噸;氧化鋁產品銷量增加25%至1,037.4萬噸,平均售價則下降0.8%至2,560元/噸。
國家統計局最新數據顯示,3月份中國製造業採購經理指數(PMI)為50.8%,比上月上升1.7個百分點,高於臨界點,製造業景氣回升。高技術制造業、消費品行業、裝備製造業PMI增長加速。上述數據預示內地經濟正加快擴張,反映中央推動經濟高質量發、推動大型裝備和設施更新、耐用家電及汽車舊換新等舉措,帶動有色金屬行業步入復甦期,集團盈利增長前景樂觀。
講開又講,作為藍籌股的中國宏橋獲聯交所豁免最少25%公眾人士持股規定。事綠與2017年2月集團遭美資沽空機構Emerson Analytics指控宏橋賬目造假之負面報告,集團發聲明駁斥失實指控之際,核數師突然停止2016年度業績,集團被迫停牌多月及重組,透過中信股份入股得以化解危機,保住了山東濱州市最大的民企。
當年宏橋尋求中國有色金屬工業協會、當地濱州政府乃至要求中央政府正視事件,甚至要求香港的證監會、港交所關注。事隔7年,宏橋可已變得更強大,由當時的500億元(港元,下同)市值,增至目前近900億元市值。值得一提的是,香港《維護國家安全條例》通過後,法治層面可望抑制外資沽空機構任意失實指控而上下其手的操作,有利提升港股投資環境。
宏橋昨收報9.42元,升0.47元或5.25%,創52周高價,成交增至8.71億元。該股於1月曾跌至5.12元低位,其後隨大市反彈,迄今累計大升84%。現價市盈率7.1倍,預測6.7倍,息率6.7厘,市賬率0.88倍,估值不貴,中長線上升空間仍大,投資者可續持有或伺機跟進,上望11元水平,惟留意近期大升出現超買回吐壓力。
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