【股市縱橫】經濟擴張加快 宏橋可攀高
韋 君
港股昨假前有回吐壓力，下跌206.42或1.22%，恒指收報16,725.1，成交997.87億元。科技板塊回落逾2%，而有色金屬板塊走強，中國宏橋(1378)漲逾5%，為最大升幅藍籌，正值內地3月份PMI 升幅超預期，經濟擴張帶動需求，有利股價持續強勢。宏橋為山東民企，在港上市13周年，市值892.6億元，為全球特大型民營鋁業生產商。主要股東為士平興旺私人信託持股64.13%、中國中信股份(0267)持股12.71%。
目前集團的鋁產品包括液態鋁合金、鋁合金錠、鋁母線、鋁合金加工產品及氧化鋁產品。集團在非洲畿內亞擁有合資鋁土礦，集鋁產品上中下游一體化完整產業鏈， 在推動經濟復甦上扮演重要角色。
去年賺逾114億增31%
集團日前公布2023年12月底止業績，股東應佔淨利114.61億元(人民幣，下同)，按年增長31.7%，每股基本盈利增29.2%至1.2095元，派末期股息每股29港仙（5月22日除淨)，連中期已派發股息共計每股34港仙，全年度累計派息每股63港仙，按年增加23.5%，資產負債比率（總負債除以資產總值）較上年降低約1.2個百分點，至約47%，財政穩健。整體毛利率由13.8%升至15.7%。
集團去年鋁合金產品產量增長3.7%至626.5萬噸；鋁合金產品銷量增加5%至574.8萬噸，平均售價則減少6.4%至16,464元／噸；氧化鋁產品銷量增加25%至1,037.4萬噸，平均售價則下降0.8%至2,560元／噸。
國家統計局最新數據顯示，3月份中國製造業採購經理指數（PMI）為50.8%，比上月上升1.7個百分點，高於臨界點，製造業景氣回升。高技術制造業、消費品行業、裝備製造業PMI增長加速。上述數據預示內地經濟正加快擴張，反映中央推動經濟高質量發、推動大型裝備和設施更新、耐用家電及汽車舊換新等舉措，帶動有色金屬行業步入復甦期，集團盈利增長前景樂觀。
講開又講，作為藍籌股的中國宏橋獲聯交所豁免最少25%公眾人士持股規定。事綠與2017年2月集團遭美資沽空機構Emerson Analytics指控宏橋賬目造假之負面報告，集團發聲明駁斥失實指控之際，核數師突然停止2016年度業績，集團被迫停牌多月及重組，透過中信股份入股得以化解危機，保住了山東濱州市最大的民企。
當年宏橋尋求中國有色金屬工業協會、當地濱州政府乃至要求中央政府正視事件，甚至要求香港的證監會、港交所關注。事隔7年，宏橋可已變得更強大，由當時的500億元(港元，下同)市值，增至目前近900億元市值。值得一提的是，香港《維護國家安全條例》通過後，法治層面可望抑制外資沽空機構任意失實指控而上下其手的操作，有利提升港股投資環境。
宏橋昨收報9.42元，升0.47元或5.25%，創52周高價，成交增至8.71億元。該股於1月曾跌至5.12元低位，其後隨大市反彈，迄今累計大升84%。現價市盈率7.1倍，預測6.7倍，息率6.7厘，市賬率0.88倍，估值不貴，中長線上升空間仍大，投資者可續持有或伺機跟進，上望11元水平，惟留意近期大升出現超買回吐壓力。
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