擴展大模型 中軟可低吸
樊超
近期落後的軟件股受追捧，中國軟件國際（0354）擴展行業大模型聯創，具有增長潛力。集團為內地解決方案開發商及供應商之一，服務對象為政府機構及其有關資訊科技服務供應商。
中軟為民企，在港上市21周年，市值138.66億元。創辦人兼主席陳宇紅持股11.07%、交通銀行信託持股9.48%，瑞銀集團持股8.08%。
集團在進一步擴展北京ETC的業務規模之外，積極推動在無錫、長沙、重慶、大連、廈門五個城市的ETC實訓基地建設，逐步形成規模化的IT職業教育體系。
中軟上周公布2023年全年業績，營業額171.17億元（人民幣，下同），按年跌14.4%。純利7.13億元，跌6.1%。每股盈利25.88分。派末期息8.11港仙，為7年來最高派息，上年則派5.67港仙。雖然股息率只有1.7厘，相信是因應瑞銀集團等投資去年增持股份而提高其投資回報。
集團在3月宣布，與科大訊飛簽訂戰略合作協議，將在城市及行業智算中心建設與營運、行業大模型聯創、雙方企業自有需求相互供給，以及智慧政務項目等方面緊密合作，共同推進大模型場景落地。打通大模型從研產到應用全鏈條服務，助力「人工智能+」行動，賦能產業升級。
盈利增長前景佳
此次戰略合作充分發揮雙方技術優勢和行業經驗，有助推動大模型與行業場景深度融合，不斷加強AI技術創新、應用探索及聯合市場推廣，為企業、政府、高校及其他相關產業提供全面大模型產品、解決方案、技術支持與服務。
在算力中心方面，雙方共同合作擴展城市及行業算力中心建設和營運。至於場景大模型聯創，融合雙方技術優勢和行業經驗，研發場景大模型產品和解決方案，包含招採大模型、審計大模型等。上述合作可說是繼與華為、小米（1810）合作後的大動作。
中軟昨收報4.77元（港元，下同），升5仙或1.06%，成交額1.77億元。現價市盈率16.5倍，預測市盈率14.5倍。集團推動城市大模型與行業場景的深度融合業務，盈利增長前景佳。現價低於瑞銀增持時的5.15元水平，可低吸，上望5.8元。
