【每周精選】積極收購 紫金礦業利潤增長迅速


  南華金融副主席張賽娥

  恒生指數上周以較低成交反覆震盪,上漲乏力。 香港市場仍然面臨資金量不足的問題。 加上業績期期間,不少的股份爆雷,令市場氣氛受到影響,投資者普遍仍然處於觀望狀態。 指數的主要支撐位在16,100點,若短期不失守該位置,預料指數將有望挑戰17,200點關口。 但筆者必須提醒大家,賭業績未必為明智選擇,需小心避免業績發布前買入股份。

  在2023年3月22日,紫金礦業(2899)公布年度業績。 公司的營業收入達到了2,934億元(人民幣,下同),同比增長了8%。 歸屬於母公司的凈利潤為211.19億元,同比增長了5%,而扣除非經常性損益后的歸屬於母公司的淨利潤為216億元,同比增長了11%。

  在淨利潤創歷史新高的同時,紫金礦業去年的資本支出也達到了歷史新高的304億元,主要是因為公司持續增加銅、金、銀等主要礦產品的產能,並積極尋找收購合併的機會,增加金屬儲備。

  大增產能推動業績復甦

  2023年,紫金礦業的核心礦產品進入了快速產量增長的階段,恰逢金價處於歷史高位,銅價等亦在低位出現反彈,推動了公司業績復甦。

  在2023年,紫金礦業的銅礦產量達到了101萬噸,超過南方銅業(SCCO),從而成為全球第四大銅礦企業。 而金、鋅、銀的產量分別為68噸、47萬噸、412噸。亮麗的數據令紫金礦業成為亞洲銅產量最高的企業。

  筆者認為紫金礦業透過收購合併將繼續能夠實現中長線的產量增長。加上集團積極在碳酸鋰領域內尋找機會,將會令公司在原材料行業內變得更多元化。隨着AI、電動車、新能源、基建等範疇的持續增長,將會帶動貴金屬的需求持續增長。

  紫金最近AH股價均創下歷史新高,美聯儲預料將會在今年稍晚時候開始減息。若美元進一步走弱,將會有助貴金屬價格進一步上行。估值方面,現時預測明年市盈率估值為13倍,仍然有一定上升空間。如金屬價格繼續走高,也會將估值拉低,投資者可多加留意。(筆者為證監會持牌人士,本人及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。 )

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