頭牌手記/恒隆地產經營穩中求進 攻守皆宜\沈金
趁假期之便，仔細閱讀恒隆地產（00101）董事長陳啟宗給股東的信，這已經是他寫的第144封「家書」了，在金融證券界中享有盛名，主要是兩點，一是有獨到觀點，非常具參考價值。二是行文流暢，敘事有據，風趣幽默兼而有之。
今年的陳氏「家書」是最後一封了，因為將卸任董事長，改任「榮譽董事長」，恒隆的業務已交班予其子陳文博。有個「神奇數字」，乃陳啟宗接其叔父陳曾燾班時年41歲，今日其子接他的班，也是41歲。
陳氏分析國際問題頭頭是道，尤其是對美國的政經情況瞭如指掌。我做個文抄公，寫下一些「陳氏金句」，與大家分享。
·當今國際事務中最大的風險正是美國國內問題。這些問題對世界會有深遠影響。
·現時，美國正與自己交戰。
·試想特朗普重返白宮，美國內部進一步分裂，世界進一步分化以及美國國際地位進一步下降，美國因而加速退向孤立主義。
·當下大環境，任何企業的目標應該是保本保命。
每年租金收入逾百億
上述的是對國際形勢尤其是美國局勢的一些分析，是否很有說服力？
恒隆地產是頗受投資者關愛的一隻地產股，其獨特之處是在內地和香港都有商場、豪宅、酒店投資。在內地則集中在大城市建「恒隆廣場」，並已打出名堂，不少成為城市地標。作為高息股，恒隆地產是穩中求進的選項，特別是其在內地不興建住宅，只建商場和寫字樓，不涉及現時的內房危機，加上負債率不高（負債為31.9%），處安全水平，每年租金收入逾100億元，堪稱穩健。
恒隆地產現價8.02元，相比每股資產值29.4元，是大折讓股，每股盈利0.88元，中期已派0.18元，末期將派0.6元，共派0.78元，周息率9.73%，末期息截息日期為5月8日，派發日期6月14日。該期息率為7.48%，化作周息，實為近30厘。
當然，恒隆地產的最大挑戰是高息能否維持下去。現時是賺0.88元，派了0.78元，派盡了，故需要在今年及以後爭取更多的收益，以保住高息股地位。新的董事長已表示會努力，若內地和香港經濟一如預期復甦，恒隆地產不失為一隻可攻可守的高息股，可以考慮適當投資。
