【板塊透視】港股料續維持區間上落
耀才證券研究部總監 植耀輝
本周多國央行進行議息，論重要性當然是聯儲局，不過話題性則肯定是日本央行。行長植田和男上任後終有大動作，本周二（19/3）議息後決定取消負利率政策及長短利率操作（YCC），以及停止買入ETF及REIT等資產。雖然屬17年來首度加息，但日圓匯價不升反跌，箇中原因很大機會在於外界認為未來一段時間日本央行不會再有加息舉措。雖然長遠有世博、大阪開賭以及台積電熊本晶圓廠等利好支持，但近日經濟數據確有所轉弱，例如1月製造業之產能利用率便按月跌7.9%，遠遜預期之-0.1%。
美股現時不宜過分看淡
至於聯儲局議息結果亦一如預期維持息率不變，不過點陣圖維持年內減息三檔則有少許令筆者意外。當然未來減息依然存在彈性及變數（即有機會「彈弓手」），惟基於加息幾乎不會發生，在減息憧憬下，除非未來企業盈利顯著惡化，否則美股現時仍不宜過分看淡。
亦要談談剛過去之Nvidia GTC大會。今次焦點必然是「黃總」介紹之Blackwell平台以及最強AI芯片GB200。除此以外，「黃總」在演說中亦提到Nvidia在不同領域上推動更多發展，例如Nvidia 6G(電訊)以及名為GR00T之人型機械人項目。不過今次大會對Nvidia股價未有帶來太大支持，本周股價暫升超過3%。雖然股價「唔太爭氣」，但其最新研發之技術及產品仍領跑同行。以GB200為例，主要由2顆B200 GPU及單顆Grace GPU組成，其性能及訓練速度為H100之7倍及4倍。
強化生態鏈 Nvidia仍看好
不過最令筆者印象深刻反而是今次大會不難看出Nvidia正努力打造及強化自己之生態鏈。「黃總」在演說中提出將開發「NIMs」（Nvidia Inference Mirco Service），NIMs能夠為用戶提供更易入手之AI開發平台，以及加速開各行各業之應用及創新。另一方面由於會向每顆GPU收取4,500美元/年之服務費，增加收入之餘亦可進一步與用戶有更強之黏度。因此筆者重申，仍繼續看好其前景。
回說港股方面，恒指始終未能突破萬七關，畢竟欠缺上升催化劑，友邦(1299)持續弱勢亦阻制港股表現，因此重磅股業績表現成為後市關鍵。騰訊(0700)去年業績不俗惟欠缺驚喜，雖然增加派息及回購規模，惟這不應是看好騰訊之最大賣點（相信不會有投資者因想收息而買騰訊吧？）。面對行業激烈競爭，騰訊如何維持優勢可說至關重要，現階段似乎亦未有一個「必買」之理由；執筆之時美團(3690)亦已公布全年業績，表現亦未見有太大驚喜。預期港股暫將繼續維持區間上落，上方仍以100天線（現時已下移至16,594點）為反彈目標及阻力，下方則以16,100點作支持。 （筆者持有Nvidia股份）
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