【股市縱橫】二手車業務將起飛 中升趁低收集


  韋 君

  港股昨顯著上升1.93% ,恒指叩16,900水平,藍籌汽車經銷龍頭中升控股(0881)估值大落後獲追捧反彈逾5%,正值內地大力推動汽車舊換新及二手車出口,有利今年盈利恢復增長,可趁低收集。中升為民企,上市14周年,市值3,333.52億元。大股東兼主席黃毅及關連人士持股48.50%,英資怡和策略持股21.13%。

  集團在內地經營4S店及全資擁有仁孚(中國),業務包括整車銷售、零部件、維修服務及調查。經銷店總數417家,遍布內地城市。國務院3月上旬印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的通知,其中提出汽車以舊換新。《財聯社》引述行業消息指,當局正在制定汽車以舊換新行動方案實施辦法和標準的政策細則,若果進展順利,有望在今年上半年出台。

  據商務部數據,去年中國汽車保有量3.4億輛,更新換代的需求和潛力很大。報道引述中汽數據乘用車研究室室主任陳川表示,以舊換新很大機會成為今年汽車促消費的主要手段,預料新政策有兩大特點,一是中央財政和地方財政聯動發力;二是傳統車和新能源補貼雙向驅動,但新能源補貼力度更大。

  中國汽車流通協會副秘書長郎學紅指,傳統燃油車的換車周期大約六年至八年,新能源車的換車周期大約三年至五年,從全社會的角度看,大約40%左右以舊換新,結合去年內地約2,500萬輛的新車消費量,估計以舊換新市場規模約在1,000萬輛。

  集團二手車月均料賣2.4萬輛

  此外,商務部等5部門2月發布關於二手車出口有關事項的公告,明確在全國範圍開展二手車出口業務。上述舊換新、二手車出口兩大政策行動方案,對中升近年大力拓展二手車業務而言,無疑是迎來盈利恢復增長機遇。摩根士丹利月前報告引述管理層的數據指出,中升去年底月均二手汽車銷量升至2萬輛,今年月均銷售目標逾2.4萬輛。

  中升定於下周三(27日)派成績表,在中期盈利30.09億元人民幣按年下跌12.8%之下,全年業績倒退乃可預期,惟今年前景將迎來增長期,估值上升潛力大。該股昨收報13.98元,升0.7元或5.27%,成交7,600萬元。現價預測市盈率5倍,息率逾7厘,市賬率0.68倍,估值處於4年低位,可趁低收集,上望19元,跌穿12.60元止蝕。

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