國策有利發展 中升趁低收集
樊超
港股回升，藍籌汽車經銷龍頭中升控股（0881）估值大落後，昨獲資金追捧股價反彈，正值內地大力推動汽車舊換新及二手車出口，有利集團今年盈利恢復增長，可趁低收集。
中升在內地經營4S店及全資擁有仁孚（中國），業務包括整車銷售、零部件、維修服務及調查。經銷店總數417家遍布內地城市。
國務院3月上旬印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的通知，其中提出汽車以舊換新。財聯社引述行業消息指，當局正在制訂汽車以舊換新行動方案實施辦法和標準政策細則，若進展順利，有望今年上半年出台。據國家商務部數據，去年內地汽車保有量3.4億輛，更新換代需求和潛力很大。
此外，報道引述中汽數據乘用車研究室室主任陳川表示，以舊換新很大機會成為今年汽車促消費主要手段，預料新政策有兩大特點，一是中央財政和地方財政聯動發力；二是傳統車和新能源補貼雙向驅動，但新能源補貼力度更大。
中國汽車流通協會副秘書長郎學紅表示，傳統燃油車換車周期約6年至8年，新能源車換車周期約3年至5年，從全社會角度看，約有40%左右以舊換新，結合去年內地約2,500萬輛新車消費量，估計以舊換新市場規模約1,000萬輛。
集團二手車月均料賣2.4萬輛
此外，商務部等5部門2月發布關於二手車出口有關事項的公告，明確在全國範圍開展二手車出口業務。
上述以舊換新及二手車出口兩大政策行動方案，對中升近年大力拓展二手車業務而言，無疑是迎來盈利恢復增長機遇。
摩根士丹利月前發表報告引述中升管理層數據指，集團去年底月均二手汽車銷量升至2萬輛，今年月均銷售目標逾2.4萬輛。
中升定於下周三（27日）派發成績表，在中期盈利30.09億元人民幣按年下跌12.8%之下，全年業績倒退乃可預期，惟今年前景將迎來增長期，估值上升潛力大。
該股昨收報13.98元，升0.7元或5.27%，成交金額7,604.47萬元。現價預測市盈率5倍，息率逾7厘，市賬率0.68倍，估值處於4年低位，可趁低收集，上望19元，若跌穿12.6元則止蝕。
