實德攻略/中國經濟數據亮麗 A股港股勢受惠\鄭振輝
步入3月份，港股情況有微幅改善，在3月第2個星期香港恒生指數曾經一度看見久違了的17200點水平，雖然大市兩天內便回落至16700點附近，但總算比2月份走勢要強。
內地股市在之前多項措施公布後明顯有所回穩，加上本月公布俗稱三大經濟火車頭數據亦普遍理想，中國首兩個月零售銷售增長5.5%；首兩個月的工業生產增長高達7%；城鎮固定投資資產亦有4.2%的升幅。
另外，2月份的居民消費價格指數（CPI）亦意外地錄得0.7%的正增長，擺脫前4個月出現負增長的情況。數據正面支撐內地股市及香港市場。
警惕內房股 償債高峰將至
不過，筆者不認為整個股票趨勢已經改變，因為市場存在的暗湧以及問題仍然沒有解決，首先步入3月，碧桂園便遭受香港建滔集團子公司入稟高等法院申請其破產；然後萬科更被三大評級機構之一的穆迪下降其債務評級。
筆者之前已提醒大家，3至4月是內房企業本年度債務到期的高峰，所以好戲可能還在後頭！筆者相信大市短期難以站穩在17000點以上的水平，最多只能夠在16000點附近橫行整固，所以大家可能將會步入「買股不買市」的情況。
外匯市場方面，美元走勢便對比上月時較為遜色，從2月普遍企穩104以上水平下跌至3月徘徊在102.6至103.9之間。主因是市場相信美聯儲在6月開始降息的幾率愈來愈高。
商品市場方面，步入3月，隨着美元轉弱，國際商品價格普遍走高，國際金價在減息預期，以及中東局勢緊張化推動下創歷史新高；同樣原因，再加上美國原油庫存又意外下跌，國際油價同樣突破80美元創本年新高。
（作者為實德金融策略研究部高級經理）
