【投資攻略】美國減息預期回落 多元效益組合可吼
目前，金融市場已大幅調低減息預期，尤其是在美國。與此同時，對於利率更為敏感的歐洲，有關減息時機的討論非常激烈。那些尋求收息回報的投資者，應該如何為這些預期變化作好準備呢？◆施羅德多元化資產投資總監 佘康如
在美股公布業績的高峰期過後，投資者重新聚焦於環球通脹及利率前景以及其對投資的影響。近期通脹相對較高，儘管現時金融市場預期利率將會下調，尤其是在美國，然而熾熱的通脹數據，導致預期利率降低的幅度大大減少。
債券孳息率升宜分散投資
我們的多元資產團隊調整了對股票的看法，並繼續優先考慮策略性估值機會，尤其是日本及歐洲股票市場的機會。鑒於債券孳息率於2月由4%攀升至4.25%，投資者或可以更進一步分散投資於不同的固定收益資產類別，並增持可提供有效多元化效益的領域，包括目前收益率為12%的保險相連證券 (ILS)，該資產類別的驅動因素與環球利率走勢沒有關聯性。
與此同時，對於利率更為敏感的歐洲，有關減息時機的討論非常激烈，近期歐洲央行主要成員對此發表不同意見。歐洲央行行長拉加德 (Christine Lagarde) 在2024年3月8日的會議上確認，歐洲央行「剛開始討論改變其貨幣政策緊縮立場」，並將2024年的通脹預期由2.7%下調至2.3%。
歐洲股票回報可觀具潛力
從估值角度來看，歐洲的情況較為有利，而經濟及盈利增長預期明顯偏低。然而，值得留意的是，歐洲並未完全擺脫美國股市一度所見的情況，即是只有市場的某部分領域帶領整個美國股票市場，比如美國科技「七巨頭」。我們設定的歐洲「七巨頭」(Magnificent 7) 組合，在過去兩年的表現與美國「七巨頭」持平。目前，歐洲股票為投資者提供極具吸引力的收益機會，投資者可從中獲取約5% 的收益率及處於12倍市盈率範圍內低估值的最佳投資機會。歐洲股票可以為投資者提供獨特的理想投資選擇，既提供相對豐厚的回報，同時具有可觀的上行回報潛力。
