日本17年首加息 圓匯反跌

  上圖:日本央行宣布十七年來首次加息。右上圖:日本央行行長植田和男表示,雖然結束負利率措施,但是維持寬鬆仍然很重要。右下圖:日圓下跌,日股反而造好,昨日收市時升0.66%,報40003點,重返4萬點以上水平。
  上圖:日本央行宣布十七年來首次加息。右上圖:日本央行行長植田和男表示,雖然結束負利率措施,但是維持寬鬆仍然很重要。右下圖:日圓下跌,日股反而造好,昨日收市時升0.66%,報40003點,重返4萬點以上水平。

  日本央行周二宣布十七年來首次加息,把基準利率由負0.1厘,上調到0至0.1厘,負利率政策正式完結;同時取消孳息曲線控制(YCC)政策。然而,因為央行未提及將進一步加息,並表示仍然維持寬鬆狀態,觸發日圓兌美元曾跌穿150水平,每百日圓兌港元亦跌至5.1904水平,但日股則升逾200點,重上4萬點,日本債息亦不升反跌。分析認為,由於央行取態未見偏鷹,日圓未來將進一步下跌。\大公報記者 李耀華

  日本央行舉行兩天會議後發表聲明,以7票對2票通過把主要短期利率由負0.1厘上調到0至0.1厘水平;同時,取消複雜的以孳息曲線調控經濟的YCC措施,和停止購買交易所買賣基金,但卻表示如有需要將繼續購買長期債券。

  央行偏鴿 日圓兌美元跌穿150

  央行未偏鷹,對於預期日圓上升的投資者來說不利,日圓兌美元曾跌穿150水平,最低見150.7水平,跌1.07%,每百日圓兌港元亦跌至5.1904水平。

  瑞穗銀行首席日本策略師Shoki Omori認為,日央行偏鴿,將令日本債券孳息受遏,日圓相信會進一步下跌,而且將會繼續成為融資套息交易的主要工具。然而,由於未有暗示未來將進一步加息,加上日圓下跌,日股未有下跌反而造好,收市時升0.66%,報40003點,重返4萬點以上水平。

  日本央行行長植田和男在議息後的記者會中表示,委員們相信通脹率距離2%可持續性的水平不遠矣,反映出大規模的量化寬鬆措施已達到目的。但他強調,雖然負利率措施結束了,但是金融狀況維持寬鬆仍很重要。植田和男的言論清楚表明,雖然日央行作出17年來首次的加息行動,但是並未意味着加息周期已經像美國和歐洲地區一樣地展開。

  超級量寬措施由前任央行總裁黑田東彥於2013年4月首度提出,當時的目的是要在兩年內令通脹重回2%水平,但由於目的遲遲未達到,黑田東彥便唯有實施負利率措施,並在2016年開始採取孳息曲線控制(YCC)政策,此後政策的重點便是透過微調措施而令貨幣政策維持可持續性。

  周五出爐通脹率 預期續超標

  在長時期寬鬆措施下,日央行的資產負債表一直擴大,現已達至整體經濟的127%,比例較聯儲局的大四倍。即使這樣,日本的通脹率卻仍然未見起色,直至新冠疫情和俄烏戰爭爆發,引發全球供應鏈阻斷,通脹率才回升。日本目前的通脹率已連續22個月處於2%水平以上,相信本周五公布最新數據時,將會反映物價仍持續向上。

  然而,瑞銀證券部首席日本經濟師Masamichi Adachi表示,日央行的前景指引並未為利率提供明確方向,但相信仍為今年再次加息持開放態度。

  滙豐環球研究亞洲首席經濟師兼亞太區聯席主管范力民(Frederic Neumann)亦認為,日央行已為貨幣政策正常化踏出第一步,取消負利率尤其可顯示日本有信心已走出通縮困局。