美媒分析長期影響深遠 或縮小美資產收益率優勢
香港文匯報訊 據美國《華爾街日報》指出，日本利率周二（3月19日）上調至正值，不會在一夜之間重塑市場格局，但長期影響可能是深遠的，特別是一旦發生美國經濟增長基於任何原因出現結構性下滑、從而進一步縮小許多美國資產收益率優勢的情況。
日本是美國國債的最大海外持有國，也是主要的海外貸款國和出口大國，日本企業的利潤和股票一直受到超低日圓的強力支撐。若有更多日本資本留在國內，最終可能影響到包括美國房貸和發展中國家基礎設施融資在內的多種貸款利率。
該報稱，在過去兩年大部分時間裏，日本的貨幣政策都逆全球潮流而動，維持超低利率制度。如今在多數其他主要央行即將減息之際，日本央行再次逆勢而動，結束自2016年以來實施的負利率政策，估計日本央行很可能會緩慢加息，原因是日本1月份通脹率為2.2%，雖然以日本的標準來看仍較高，但已較去年的峰值水平下降。
日本債券孳息率仍大幅低於美國，10年期美國國債和日本國債之間的息差為3.5厘。日本逐步提高利率，在短期內可能不會對投資流動產生太大影響。但如果回歸正利率的趨勢持續，那麼接下來的情況就會有所不同，尤其一旦美國聯儲局在今年稍後減息，美日之間息差進一步收窄，帶來的資金流動影響將更明顯。日本投資者或發現國內突然有更具吸引力的投資選擇，便可能將海外資金撤回國內。
