集股淘/寶潔估值高 短炒賺20%離場\子石
於1837年成立的寶潔（US：PG），旗下品牌產品深入日常生活不同角落，歷年業績做到穩步增加，股價穩中向上。PG股價經過兩年時間整固，今年2月份走勢出現突破，值得大家留意。
PG今年1月下旬公布2024年財年第二季業績，並調整2024財年核心每股盈利增長預測，由6%至9%，範圍縮窄至8%至9%。換言之，2024年財年預測經調整每股盈利將介乎6.37至6.43美元（下同）。資金對這份業績的反應正面，股價單日報升4%，出現突破走勢，並且屢創歷史新高；上周五收報161.38元，近日在161元水平整固，暫時未破壞一浪高於一浪形態。如果本周企穩在163元，會是很好的買入機會。
經營業績狀況方面，PG最新2024年財年第二季度收入增3%至214.41億元，每股攤薄後盈利1.4元，按年倒退12%；撇除吉列（Gillette）無形資產所作出減值影響，核心每股盈利增加16%至1.84元，至少連續第四個季度業績優於預期。
雖然PG被譽為具有較高防禦力的公司，可是盈利波動性頗高。於2019至2023財年間（6月份年結），經調整後每股盈利分別+7%（4.52元）、+15%（5.21元）、+8%（5.66元）、+2%（5.81元）、+1%（5.9元）。2024財年兩個季度經調整後每股盈利分別增加16%（1.83元）、15%（1.84元）。PG最大經營亮點是股東權益報酬率（ROE）。2020至2023財年，ROE為27.5%、29.4%、31.5%、31.7%。
跌10%沽出止蝕
估值方面。PG過去四個季度經調整每股盈利6.41元，按每股股價160元計，往績市盈率約25倍。按照PEG（市盈率除以盈利增長）比率，PG的比率都高達2.7倍，估值偏高。季績公布後，觀察10家券商對PG目標價，3家上調，6家保持不變，1家下調；顯示華爾街覺得這份季績未有太大驚喜。
筆者認為，PG估值不抵買，增長潛力不大，只宜短線持有，有20%利潤便會沽貨離場，跌低於買入價10%便沽出止蝕。
