內銀首兩月放貸6.37萬億 歷史次高
信貸對實體經濟的支持力度持續加大。中國人行昨日發布數據顯示，今年前兩個月貸款增加6.37萬億元（人民幣，下同），社融規模增量累計8.06萬億元。分析稱，首兩月信貸、社融數據雖不及去年同期，但仍處歷史同期次高水平，特別是前兩個月的新增信貸規模已超過2022年同期近30%，遠高於趨勢水平，金融數據結構亦有多重結構性亮點。\大公報記者 倪巍晨
人行去年公布的數據顯示，去年前兩個月新增人民幣貸款為6.71萬億元。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，年初經濟與金融活動受季節性因素擾動較大，因此有必要將前兩個月的金融數據綜合觀察。他並指，受去年同期高基數影響，首兩月新增信貸同比回落，但仍高於2022年同期近30%，且遠高於趨勢水平，創歷史同期次高。
從信貸結構看，首兩月住戶貸款增3894億元，其中，短期貸款減少1340億元，中長期貸款增5234億元。同期，企事業單位貸款增5.43萬億元，其中，短期和中長期貸款分別增1.99萬億元、4.6萬億元，票據融資減少1.25萬億元；非銀行金融機構貸款增4294億元。
社融方面，首兩月對實體經濟發放的人民幣貸款增5.82萬億元，同比少增9324億元；「表外」三項中，委託貸款減少530億元；信託貸款和未貼現銀行承兌匯票依次增加1303億元、1948億元。同期，企業債券淨融資同比多1293億元，至6592億元，政府債券淨融資同比少3320億元，至8958億元，非金融企業境內股票融資同比少999億元，至536億元。
今年1月新增人民幣貸款及社融規模增量分別為4.9萬億及6.5萬億元。據此，2月新增人民幣貸款為1.45萬億元；社融規模增量為1.56萬億元。
社會融資料穩定增長
廣開首席產業研究院資深研究員劉濤表示，受春節季節性因素影響，歷年2月、7月、10月通常是新增信貸的全年低點。2月新增信貸雖較去年同期偏低，但仍高於2021和2022年同期水平。社融方面，近期部分地方監管部門治理虛增貸款、資金空轉；企業IPO進程放緩引致非金融企業境內股票融資新增量減少等多重因素影響下，令2月新增社融不及去年同期。但與2021年、2022年同期的1.72萬億元和1.22萬億元相比，2月社融規模增量仍屬正常水平。此外，1.29萬億元企業中長期新增信貸高於2021年至2023年同期，預示信貸對實體經濟的支持力度正在加大。
截至2月末，M2（廣義貨幣）同比增長8.7%，與前值持平；M1（狹義貨幣）同比增長1.2%，M0（流通中貨幣）同比增長12.5%；前兩個月，淨投放現金7566億元。周茂華表示，考慮到中國經濟活躍度增強帶來的貨幣派生能力，積極財政與後續基數的減弱等，未來M2增速有望適度增長，M2與M1的「剪刀差」也將收窄。周茂華坦言，得益於中國經濟復甦與偏積極宏觀政策的支持，企業信用環境料繼續改善，積極財政端的「穩基建」，也將令社融保持適度擴張勢頭，預計後續社融將保持穩健增長，社融增速有望略高於GDP與通脹目標水平。
或推更多工具 保持流動性充裕
瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤認為，今年人行貨幣和信貸政策有望維持「支持」基調，但不會出台大規模的貨幣寬鬆政策。同時，為穩定房地產市場，政策支持仍需繼續加碼。她表示，未來人行料通過更多工具來確保流動性合理充裕。另鑒於目前已發放了5000億元的PSL（抵押補充貸款），基準預測下「年內或仍有3000億元至5000億元的PSL，今年信貸增速或在9.5%至9.6%左右，與去年增速基本持平」。
