【紅籌國企窩輪】油價走高 中石化續看漲
張怡
受到美國原油庫存減少，以及俄烏衝突可能影響供應，刺激WTI原油期貨上漲至每桶逾80美元，也帶動「三桶油」反覆造好。事實上，中石油（0857）於周內曾高見6.53元，創出2018年6月上旬以來高位。在「三桶油」中表現較落後的中石化（0386），於周四曾高見4.7元，創出逾半年以來高位，股價昨收報4.55元，跌6仙或1.3%，因現價離年高位尚有水位，在中石油和中海油（0883）已先後造出年內甚至是多年高位下，其也有望後來居上。
中石化去年油氣當量產量5.04億桶油當量，按年增長3.09%；其中，原油產量2.81億桶，按年上升0.09%。期內，天然氣產量1.34萬億立方英尺，按年增長7.13%；原油加工量2.57億噸，升6.29%。充電業務方面，截至2023年底，充電網絡已遍布全國31個省份的370座城市，累計建成充電站超6,000座，為消費者提供高效快捷的充電體驗和全方位的配套服務。中石化擁有3萬多座綜合加能站，位居世界前列。
消息方面，中石化繼日前與吉利控股集團在北京簽署戰略合作框架協議，雙方將發揮各自優勢，在綠色低碳轉型、甲醇產業、新能源、新材料等領域進行戰略合作，共同促進產業鏈供應鏈優化升級，推動雙方高質量發展。此外，集團周三又與全球動力電池龍頭寧德時代（深：300750）在北京簽署戰略合作框架協議，雙方將進一步深化戰略合作，拓寬合作領域，延伸產業鏈條，加快轉型升級步伐。
另一方面，國資委擬引入市值管理考核，中石化已表明會積極提升股東回報。大摩發表報告認為，國資委對市值管理的重視應該會引發中石化的重新估值。該大行相信中石化將繼續採取一系列措施，包括派息、回購、成本控制和資本支出紀律，以實現股東回報最大化。
就估值而言，中石化往績市盈率7.37倍，市賬率0.62倍，在同業中並不算貴。此外，該股收益率近9厘，論股息回報也具吸引。趁股價整固期跟進，上望目標為52周高位的5.47元（港元，下同），惟失守20天線的4.38元則止蝕。
看好中石化留意購輪22120
若看好中石化後市反覆攀高行情，可留意中化瑞銀購輪（22120）。22120昨收報0.191元，其於2024年9月19日最後買賣，行使價4.76元，現時溢價8.81%，引伸波幅32.33%，實際槓桿7.92倍。
