【紅籌國企/窩輪】理想汽車反彈可延續
張 怡
港股昨日小幅回調，惟科指則仍錄得升幅，當既是科指也是國指成份股的理想汽車(2015)表現最見突出，股價收報151.7元，升4.7元或3.2%，為國指升幅榜第一名，於科指升幅榜則居第二位。理想汽車於2月27日曾現「大裂口」上升，並於翌日搶高至182.9元水平，直逼上市高位的185.5元，但因短期超買嚴重，加上新車款外形遭內地網絡負評，致令該股近日出現較明顯的獲利回吐，並已全數回補此前的上升「裂口」。在短期沽壓已見消化下，加上集團早前派發的去年第四季業績對辦，料都有利該股後市重拾升軌。
理想汽車去年第四季業績勝預期，總收入417.3億元（人民幣，下同），同比增136.4%；淨利潤57.5億元，同比增長2068.2%；汽車總交付量約13.18萬輛，同比增長184.6%。毛利率升至23.5%，較第三季22%擴闊。自由現金流持續強勁，第四季度自由現金流146.4億元，按年增加349.4%。管理層表示，理想汽車2024年首季度交付量為10萬至10.3萬輛，按年增長90%至96%，按季降22%至24%；目標是在未來的每個季度都保持20%以上毛利率。
另一方面，集團日前作出策略調整，將5月交付的「理想L7 Air」及「理想L8 Air」官方價格調低1.8萬元，現售價分別為30.18萬元及32.18萬元。新款的Max版(原Pro版)價格上調1萬元，現售價分別為34.98萬元及36.98萬元。其他車款則維持價格不變。
大摩發表報告指出，理想汽為提振訂單勢頭，宣布理想L7和L8將推出CDC運動懸架板車型，並推出限時促銷活動。該行認為是一次及時且急需的戰略調整，但要時間證明是否有效。大摩又認為，最近該股被拋售情況已經明顯反映其銷售暫時遇到挫折，將關注新舉措和促銷活動能否扭轉頹勢，而今次迅速反應證明公司具靈活性。趁股價反彈順勢跟進，上望目標為近期高位阻力的182.9元(港元，下同)，惟失守20天線支持的146元則止蝕。
看好理想留意購輪22188
若看好理想汽車後市反彈行情，可留意理想滙豐購輪(22188)。22188昨收0.138元，其於2024年8月21日最後買賣，行使價188.98元，兌換率為0.01，現時溢價33.67%，引伸波幅63.03%，實際槓桿4.2倍。
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