【股市縱橫】看好業績改善 阜豐整固後回升


  韋 君

  港股昨偏軟,恒指企穩萬七點水平,味精行業龍頭阜豐集團(0546)呈理整固後回升走勢,可續留意。阜豐為山東莒南民企,大股東兼主席李學純持股39.56%,Berghmans Jacques Marie J.持股6.29%。

  港上市17年,市值124.3億元。集團為全球第一大味精、黃原膠和氨基酸製造商,銷售玉米生化產品,包括谷氨酸、味精、肥料、黃原膠、澱粉甜味劑及玉米提煉產品,成為調味料行業多元經營的標杆。

  侵權案勝訴獲賠償

  集團於1月底宣布,有關侵權案獲判終極勝訴,被告須賠1,500萬元(人民幣,下同)。集團全資附屬公司山東阜豐發酵有限公司作為原告,就侵犯黃原膠生產商業秘密對新疆梅花、梅花生物及張偉提起的法律訴訟。

  經過法院的多次審理,最高人民法院於1月9日作出終審判決,被告必須停止侵犯原告涉案黃原膠生產商業秘密的行為,包括不得披露、使用及允許他人使用涉案黃原膠生產商業秘密。目前味精行業以阜豐集團和梅花生物為龍頭,這兩家市場份額合計超過80%。如果再加上伊品等企業,行業前五大廠商市場份額已經超過90%。

  阜豐贏得上述訴訟後,既消除了去年長時間的不明朗影響,也為今年業績回復增長起到支撐作用。集團將於3月底宣布2023全年業績,股價在3月以來顯著上揚,一度升上5.18港元52周新高,似有看好下半年業績回升而偷步入市跡象。

  資料顯示,集團2023年中期營業額按年上升5%至135.8億元,股東應佔溢利則減 少24.1%至15.38億元。期內整體毛利下降17.4%至29.57億元,毛利率下跌5.9個百分點至21.8%。事實上,去年第三、四季內地積極推出多項刺激消費政策,由帶動產業復甦到消費增長,直接拉升社會榮景,有利集團產品下半年恢復增長。

  阜豐昨收報4.90元(港元,下同), 升5仙或0.87%,成交1,350萬元。該股上周四自5.18元高位後回調,周二退至4.75元近20天線獲承接回穩,昨天升叩10天線,有整固後回升走勢。現價預測市盈率3.41倍,預測息率11厘,市賬率0.71倍,估值不貴,倘下年業績改善,股價可望再試5.18元後,挑戰5.50元水平,可伺機吸納,跌穿4.70元止蝕。

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