快手料上季扭虧為盈
快手（1024）下周公布2023年第4季業績，彭博社綜合數據預期，經調整賺31.94億元（人民幣，下同），2022年同期則蝕4,532萬元。料收入326.02億元，按年增15%。
摩根大通預期，快手上季電商業務保持強勁增長勢頭，料商品交易總額（GMV）增30%，當中電商分部收入增45%，受惠貨架電商GMV貢獻增加，料佔總GMV約20%，「雙11」成功促銷及提高電商達人（KOL）抽佣比率，加強變現，料今年GMV強勁增長。
摩通料快手上季廣告收入達180億元，同比增20%，主要得益內循環廣告健康增長，但直播收入按年持平，料錄100億元，主要反映直播互動功能減少。
變現有提升空間
另外，交銀國際指，快手「雙11」訂單量增近50%，其中泛貨架、品牌持續貢獻GMV增量，分別同比增160%、155%。估計快手上季電商佣金率約1.1%，受益於KOL分銷抽佣改善。
該行預測，快手廣告收入增長20%，原因是電商生態完善，以及產品營銷能力優化促進商家投放意願提升，料內循環廣告收入增速略高於電商GMV增速。在低基數比較下，外循環廣告維持按年雙位數增長。
交銀國際認為，快手短視頻平台商業化變現有提升空間，電商生態完善及供給側拓展，料將帶動電商GMV及相關收入增長，釋放盈利能力。
個股分析－摩通/交銀國際
