獲融資撐產能 心連心順勢跟
樊超
港股昨強勢重上17,000關，帶動超低行業龍頭股回升，心連心化肥（1866）重上3個月高位，走勢強，可順勢跟進。集團主要從事研發、生產及銷售尿素、複合肥、甲醇、糠醇、車用尿素、三聚氰胺及相關差異化產品業務。
中央今年政府工作報告定下全國糧食生產目標1.3萬億斤以上，居民消費價格漲幅約3%；居民收入增長和經濟增長5%左右同步。有關指標料持續帶動化肥行業增長。
心連心2023全年收入234.75億元（人民幣，下同），按年增1.7%。純利11.87億元，跌10.5%，每股盈利96.95分。每股派末期息24分。
集團尿素產量在行業內排名首位，合成氨產量排名第4，車用尿素、腐植酸肥料、高壓法三聚氰胺、糠醇、二甲醚五大類產品產量居國內領先水平。
心連心去年尿素銷售收入68.74億元，同比增1%，毛利率29%；複合肥銷售收入61.3億元，毛利率13%；甲醇銷售收入23.39億元；醫藥中間體銷售收入6.16億元，增40%；液氨銷售收入20.91億元，增3%；DMF銷售收入10.47億元。
股價上望4元
心連心在1月底完成重要融資協議，確保山西項目擴大產能。管理層表示，集團獲農業銀行（1288）對江西項目的5億元融資，相當於淨資產接近1.4倍。
管理層指出，隨着集團新鄉基地70萬噸尿素項目及江西基地二期DMF項目順利投運，公司新增優質產能進一步釋放，既增強生產能力、提升產品銷量；同時降低能耗及平均成本，確保在順利完成計劃檢修前提下，仍實現營收穩定增長。
心連心昨以全日高位3.5元（港元，下同）報收，升5仙或1.45%，成交金額1,388.62萬元。該股於2月14日跌至2.86元，見3年新低後反彈，昨天升上3個月以來高位，企於10天、20天及50天線之上，並處於黃金交叉的延伸升勢。
集團現價市盈率3.29倍，息率7.5厘，市賬率0.51倍，估值吸引。下半年度尿素有望放寬出口，料將惠及集團盈利增長，不妨順勢吸納，股價上望4元水平，若跌穿3.2元則止蝕。
