神華屬中特估佳選
曾永堅 椽盛資本投資總監
中國神華（1088）業務穩健、股息吸引及受惠政策加碼等，有望實現估值持續提升。此外，央企市值管理考核助力相關價值重塑，料煤炭國資價值可獲重估，未來分紅水平持續提升，隨着「中特估」及央企市值管理考核工作推進，神華價值料獲市場重估。
神華為內地最大煤炭生產企業，主營業務包括煤炭和發電、鐵路、港口、航運、煤化工等。集團亦為香港上市煤炭企業類市值最大業者。
盈利表現穩定
另一方面，神華公告，1月份煤炭銷售量3,850萬噸，按年升27.9%，主要受去年春節假期影響基數較低，商品煤產量約2,720萬噸，升1.1%。同時，發電量和售電量分別增長41.6%和42.4%。
雖然神華早前表明，集團2023年淨利潤將按年下跌9%至14%，但市場普遍預計，集團未來盈利表現仍穩定，可支持穩定派息，特別是在積極落實市值管理考核要求的前提下，可推動集團維持高而穩定的分紅比例，以H股價格每股31.6元計，預期股息率7.8%左右。神華昨收報31.2元，跌1.27%。建議待股價回落至30元左右收集，12個月目標價41元。
（逢周二刊出）
（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
