趨勢投資的秘訣/獨立判斷是投資關鍵\胡總旗
每年初，各大機構專家都會例行公事，預測當年股市將升多少，或者吹噓一下自己本年度的「十大金股」「十大預測」。但很奇怪，可能是因為人類樂觀的天性，我好像沒有看過專家預測當年將會下跌多少，或者預測「十大熊股」。2023年股市慘不忍睹，年初有哪家機構預測股市下跌多少呢？
樂觀是人類的天性，人人都喜歡聽好話。牛市來了，人人都可以自誇為股神；但當熊市驟至，則大部分都變成了牛鬼蛇神。股市上漲，所有人都是數學家；股市下跌，所有人都是哲學家。何況牛市熊市機會各佔一半，猜中機會高達50%，再說也沒有哪位投資者會記得上一年各位專家發表過什麼「高論」。
股市升跌自有其內在規律，並不以人們的意志為轉移。但人們總是喜歡尋找解釋，通過解釋尋求內心的安慰。於是，各類專家也好，「磚家」也好，都各適其適地尋找到了立身之地。
雖然股票專家的分析一錯再錯，但每次預測股市，仍然有不少信徒。勇於認錯、永不改過是大部分專家的特點。他們會隨着形勢改變，不斷修正自己的看法，以求在變幻莫測的股市中生存，但很少公開承認自己錯看市場而改過。反正今年上半年如果股市不如預期，那麼下半年有機會反彈，不然就是明年一季度復甦。
市場存在非理性特質
總之希望永遠在明天，而看好者永遠都受人歡迎。專家們總能為行情上漲找到原因，因為經濟面從來不是全黑或全白的。如果無法說明當前的經濟現狀，那就用未來的正面發展來解釋上漲趨勢。至於下跌，理由當然可以找到一大堆，最重要的當然就是歸咎於市場的不理性。問題是市場何曾理性過？在一個非理性的市場討論理性，其本身就是一個笑話！
股市專家的工作只是出售觀點，以撰寫分析報告賺取生活費，許多應景之作純屬職業需要。資訊太多，讓人眼花繚亂，是禍不是福也。投資者如聽到謠言就入市，缺乏獨立判斷，就算有再多錢也不夠輸！
2021年初，幾乎全部內地投資機構專家都一致看好港股市場表現，搶奪港股定價權之說甚囂塵上，南下港股資金洶湧而至，看好的理由非常充分。
專家認為，過去港股定價權長期被海外投行主導，QDII基金開閘、深港通和滬港通開通後，內地資金持續南下，成為港股市場最重要的增量資金，話語權也隨之提升，港股定價權逐步從外資轉向內資，未來南下資金將重現過去數年北上資金影響A股的歷程。港股利好因素何其多也。但結果是，港股高光時刻即巔峰時刻，從2021年一路下跌，迄今未知何時止跌。
回顧歷史，內地資金已是第三次進軍香港，爭奪港股定價權。第一次是2015年上半年那輪轟轟烈烈的牛市，A股大漲後，資金大舉南下，但恒生指數在2015年4月底見頂，比A股還要早一個多月，搶籌資金只得折戟而歸。第二次是2018年初，內地資金持續流入港股，奪回港股定價權呼聲再起，結果大家應該都還記得，中美貿易摩擦升級，A股和港股全面走熊，港股當年跌了13.6%，創下7年來最大跌幅。
前兩次都不太順利，每次內地資金爆炒港股後，結局都是一地雞毛，專家說：「這次不一樣」！殊不知「這次不一樣」是最貴的一句話！
