【港股透視】符中特估特質 中財險可留意
南華金融副主席張賽娥
回顧上周，恒指全周升417點，收報16,757點；國指升217點，收報5,776點；上證指數升139點，收報3,004點。本周美國將會公布PMI、PCE和GDP第四季度環比數據等。歐元區將會公布CPI數據。中國將會公布製造業和非製造業PMI。最近兩周A股終於開始觸底反彈，上證指數由農曆新年前的2,635點急速反彈至上周五收市的3,009點，幅度也不可謂不大。 香港股市氣氛雖然有一定改善，但好像不能完全跟隨A股的上漲。 此輪A股反彈最主要的動力來自於中特估。
早於1月份，中國證監會副主席王建軍表示，「建設以投資者為本的資本市場，要在制度機制設計上更加體現投資者優先，讓廣大投資者有回報、有獲得感。 一是大力提升上市公司品質；二是回報投資者要發揮證券基金機構的作用；三是梳理完善基礎制度安排。」
資金傾向流入央國企板塊
另外，國新辦舉行新聞發布會時指出，將會進一步研究將公司市值管理納入央企負責人的業績考核之內，並且透過公司增持、回購、穩定預期、加大現金分紅力度等手段更好的回報投資者。市場進一步發酵消息之後，資金開始明顯地靠攏央企國企板塊，聚焦低估值高分紅的股份。因此，短期資源股、石油股、銀行股托市的情況可能會持續一段時間。
股份方面，中國財險(2328)為中國產險龍頭，公司的市場佔有率達到34.3%。其中，汽車保險服務收入維持增長，2023年上半年同比增長5.2%，加上續保率上升，預計收入將會持續維持穩定增長。綜合成本率方面小幅度上升1.4基點至76.9%，但仍然在可控範圍，對業績影響輕微。另外，非車險、農業保險、意外健康險等均錄得雙位數字增長，令集團總體盈利增長5.4%至202.56億元（人民幣，下同）。
龍頭車險優勢助提振業績
中財險在汽車保險的市場上遙遙領先其他保險企業，最近新能源車的滲透率增加有助公司的業績繼續增長。加上公司的投資組合大多為固定收益類投資，佔投資組合接近60%，避免了大部分內房的債務違約風險，在眾多內地保險企業中得以領先。
估值方面，根據彭博數據，2024年的預測市盈率為6.95倍，股息率為5.8厘，估值相對低廉，亦符合中特估的特質。最近股價突破10港元大關，投資者可以多作留意。(筆者為證監會持牌人士，本人及其關連人士沒有持有報告內所推介的證券的任何及相關權益。)
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