大摩籲增持滙控 目標價維持79.2元
【大公報訊】摩根士丹利發表報告指，滙控（00005）去年第四季度核心表現穩固，但本港淨息差轉弱，末期息低於預期；至於阿根廷業務的核心收入較預期高出超過5%，其他收入及英國淨息差較佳，抵銷香港淨息差疲弱的影響，管理層重申有形股本回報率（ROTE）中雙位數的指引。該行將滙控今明兩年的每股盈利預測分別下調4.3%及5%，仍略高於市場預期，派息比率仍維持高水平，並對滙控給予「增持」評級，目標價維持79.2元。
報告指出，滙控宣布回購20億美元股份，規模符合預期，其資本充足率為14.8%，高於預期，撇除回購約25基點的影響，資本充足率約為14.5%，仍然維持在管理層定下14%至14.5%的目標範圍，而集團對聯營公司交通銀行（03328）的投資確認減值準備30億美元，將被較低的資本扣減所抵銷，因此不會對資本充足率構成影響。
恒生派息有驚喜 股價望90.5元
至於恒生銀行（00011），報告指出，去年下半年業績勝預期，淨息差較預期為強，抵銷非利息收入疲弱的影響，成本控制得宜，預期信貸損失（ECL）大致符合預期。第4次中期息每股3.2元，屬正面驚喜，全年派息6.5元，高於該行估計的6元。普通股權一級資本比率18.1%，管理層考慮以剩餘資本回報股東的所有選項。該行對恒生持「與大市同步」評級，目標價90.5元。
