【向預算案建言】研究增加收入方案 達至公共財政收支平衡（下）
麥萃才 香港浸會大學副教授
編者按：新一份財政預算案將於2月28日發表，本報論壇版邀請各方專家，撰文分析公共財政未來着力點，推動各界排除障礙、把握機遇，共同開啟香港由治及興新篇章。
在環球經濟不景氣之時，各經濟體都想盡辦法增加收入，旅遊業是一個重要選項，因為投入資源不多，而旅客在本地消費，能為本地經濟帶來收益。對於旅客而言，飲食、購物是旅遊必須項目。如果沒有銷售稅，對於旅客消費會友善很多。有些經濟體也有銷售稅，旅客在出境時或可退稅，但手續較麻煩。
銷售稅是一種累退稅，不單旅客要支付，本地居民消費也要支付。如果銷售稅率很高，便會影響市民生活質素。2023年香港零售銷售總額為4,067億元，徵收1%的銷售稅，就能為政府帶來41億元的收益。如果銷售稅是5%，政府的收益便有200億元左右。但這是一個總收益，未扣除收稅成本及社會行政成本。如果實施銷售稅，所有零售業的銷售系統要更新，以協助政府收稅。一些使用現金交易的商戶也要想辦法記錄交易金額及代政府收稅款。無論政府、商界都要為新稅而作出額外投資。在七除八扣之後，如果稅率不高，政府能收取的稅收有限。如果收取稅率很高，市民擔憂加重生活負擔而反對，對旅客也不是友善的措施，影響香港旅遊業復甦。
資產增值稅恐削投資者信心
政府開徵資本增值稅又是否可行？適用的地方是股市還是樓市？截至2023年底，香港股市是全球第八大股市，市值比英國股市(排名第九)還要大。英國有6,733萬人，比香港750萬人多近九倍有餘，但股市排名比香港低。如果說倫敦是國際金融中心，香港也必定是國際金融中心。以香港750萬人的財富不足以支撐全球第八大的股市，香港股市交易的資金很多來自海外。投資者之所以選擇香港股市買賣，其中一個原因是香港沒有利息稅及資產增值稅。如果香港收取資產增值稅，必定削弱海外投資者來港買賣的興趣。
香港應吸引「一帶一路」資金
證監會的統計顯示，2022年香港管理的資產規模為30.5萬億港元（約3.9萬億美元），是全球第二大的資產管理中心，僅次於瑞士。能夠有這個成績，就是因為香港稅制簡單，沒有利息稅、資產增值稅及遺產稅。多年前特區政府取消了遺產稅，庫房每年損失數十億元的收入，卻換來現時香港成為全球第二大的資產管理中心，就是因減得加的結果。
收取物業資本增值稅又是否可行，特別是住宅物業？香港自置居所住戶有130多萬，近五成市民居住於自置居所，很多家庭的財富集中於自住物業。如果轉讓物業時要收取資本增值稅，便會減少市民持有物業的意慾，結果物業交投會減少。之前政府考慮市民退休之後的養老問題，推出逆按揭計劃。如果出售物業要支付資本增值稅，現時逆按揭計劃會否受到影響？按揭證券公司會否考慮到稅項的問題，逆按揭所給予市民每月的款項會否減少？這是牽一髮而動全身的問題，影響持份者數量龐大。
根據預計政府到本年度年結之時，財政儲備剩餘約7,000億元左右，相等於政府維持9個月至12個月的開支，原則上政府還有籌碼改善收支平衡問題。
如果認為現時香港面對財赤是一個周期性問題，那麼當經濟周期見底、開始反彈，香港財政狀況便會有所改善，與1998年亞洲金融風暴的情況類似。如果認為要加稅填補財赤，政府便要針對印花稅、賣地收益減少作出回應。
目前港股流動性不足、交投減少，主要是中美博弈所致。美國政府限制美國個人及機構投資幾大類中國行業，包括AI、大數據、芯片等公司。香港股市有八成以上公司來自內地。恒生指數成份股內最重要的幾隻股票也是科技類，香港的「獨角獸」很多是創科企業。美國的禁令使歐美資金不敢投資中國科技類股份，而且減持中國公司的股票，包括H股或者內地A股。去年內地GDP錄得5.2%增長，但A股指數徘徊在3,000點以下，恒生指數亦跌穿16,000點。
對於歐美資金，出於地緣政治風險的顧慮，短期內要吸引他們重返港股比較難，香港應吸引其他地方資金，例如「一帶一路」及中東國家的資金，這需要長期工作。香港還要努力吸引更多海外企業來港上市，令港股產品多元化，減低地緣政治風險。
至於香港樓市問題，主要是現時按揭利率過高的緣故。若美國在今年稍後時間減息，香港樓市有望企穩。如果減息幅度夠大，例如出現買樓供款比租樓便宜，樓市就能見底回升。早前政府推出的輸入人才計劃，對香港樓市有實質支持。現時到港的家庭已達數萬個，香港的住宅租金已上升。輸入人才數目增加，對租務市場有正面效應。
2024年是香港復常的第二年，大幅度更改稅制似乎不是時機。但一些多年未調整的政府收費，應按照成本升幅，以及考慮市民承擔能力，向上調整無可厚非。
現時香港仍有一定數量的財政儲備，可以維持日常開支，能夠多觀察些時間，看看財政是否如上一次經濟周期一樣，渡過季節性波動。同時政府應該考慮研究各種增加收入的方案，為未來財政預算作更好準備。
（續昨日，全文完。）
